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产能过大
产业评论家常常会讨论到承保循环并预测它下一次反转的时点．若那个名词是用来暗示有节 奏性的本质．则我们认为他们就有点张冠李戴地把这个产业情况搞错了。 在大部分的产业．产能是以具体的事物来呈现的．……
2014-12-26 12:33:00
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天生我财?
保险业不但是获利相当低．而且也是不太受尊重的行业．而且很讽刺的是．在这行做得要死要活 的同时．还要被客户糟蹋．不像有些赚翻了的行业．东西明明贵得要死．却是一个愿打一个愿挨。 以早餐麦片为例．它……
2014-12-26 12:32:39
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明天再想办法吧
我们巨额的贸易逆差．使得我们必须面临许多不同形式的支票账单．这包括外国人持有的美国政 府与企业公债、银行存款等．这些支票账单以惊人的速度累积成长．一开始我们的政府所采取的方式．就 像是《欲望号……
2014-12-26 12:32:21
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安全边际
过去我们也曾成功地投资了好几次投资等级以下的债券．虽然他们多是传统上所谓的失翼的天 使 (指原先发行时属于投资等级高但后来因为公司出现问题而被降等)．在1984年的年报中我们也曾经 提到过买进华盛顿公用……
2014-12-24 16:09:07
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以价格为导向
我们完全以价格为导向(而非竞争)来决定我们的风险部分．唯有如此对股东投资者才有意义． 但同时我们也很高兴．因为这对社会也有助益。这个原则代表我们随时准备就绪．只要市场价格合理．我 们愿意随时进场……
2014-12-24 16:07:54
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未雨绸缪
虽然保险业者无法准确地评估风险到底有多大，不过我们还是可以合理地接下保单，就像你并不 一定要知道一个人的实际年龄才能判断他是否可以去投票或是一定要知道一个人几公斤重才认为他该不该 减肥。同样从……
2014-12-24 16:07:31
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流动性优势
在霹雳猫保险业务中．我们主要有三项竞争优势。首先向我们投保再保险的客户都知道我们 有能力．在最糟糕的情况下也会履约付款。因为万一真的发生什么大灾难．很难保证金融恐慌不会接踵而 至．届时在其客户……
2014-12-24 16:04:58
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现金为王
2005年我们减少了一些美元现汇头寸。可是通过买入以多种外汇计价的证券我们部分抵消了这一 变化，并且挣到了一大部分国际利润。 这主要是由于利率的变化：当美国利率相对于世界其余国家上升时，持有资产大部……
2014-12-24 16:04:27