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传媒行业不再拥有特许能力
在去年的报告中．我曾经表示媒体事业获利能力衰退主要是反映景气的循环因素。但在1991年发 生的情况则不是那么一回事．由于零售业形态的转变加上广告与娱乐事业的多元化．曾经一度风光的媒体 事业其竞争力受……
2014-12-23 16:40:16
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银行业投资要谨慎
银行业并不是我们的最爱．因为这个行业的特性是资产约为股权的20倍．这代表只要资产发生一 点问题就有可能把股东权益亏光．而大银行出问题偏偏早己变成是常态而非特例。 许多情况是管理当局的疏失．就像是……
2014-12-23 16:39:49
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仅了解实质价值还不够
了解实质价值．对经理人来说．其重要性与了解投资人一样。当经理人在做资金分配的决策时 也包括决定买回股份．必须确定这些举动能够增加公司的实质价值．并尽量避免损害实质价值的举 动。这个原则看来理所……
2014-12-23 16:39:12
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计算账面与实质价值
为了了解历史投入的账面价值与未来产出的实质价值会有怎样不同的演变．让我看看另外一种不 同形式的投资大学教育．假设把教育成本当做是账面价值．再算得仔细一点．还要包含学生因为读书 而放弃工作收入的……
2014-12-23 16:20:50
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麦当劳不够好
麦当劳在海外的处境比在美国国内要强势一些。这个生意随着时间的推移．会越来越难。人们不 愿每天都吃麦当劳．而喝可乐的人．今天喝5罐．明天可能还会喝5罐。因此．快餐业比这要艰难得多。但 是．如果你一……
2014-12-23 16:20:11
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可口可乐生意会更好
宝洁是一个很好的公司．有着很强的营销网络．旗下有很多名牌。如果你告诉我．我要离开20 年．这期间我们家族的资产都放在宝洁上面．我不会感到不高兴的。宝洁是我5％的选择之一．20年的时间 它不会消亡的。……
2014-12-23 16:17:39
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可口可乐的秘密
在全世界的200多个国家中．可口可乐这个有着l00多年历史的产品的人均消费量每年都在增长。 有一点人们可能不知道．但却使这个产品有着数以百亿美元的价值的简单事实就是．可口可乐没 有味觉记忆。你可以在早……
2014-12-23 16:16:57
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最坚固的“城墙”
情人节是糖果销售最火的一天。你能想象，在情人节那天，喜斯糖果的价钱已经是ll美元一磅 了，当然还有别的牌子的糖果是6美元一磅。当你在情人节的时候回家(这些都是关于喜斯糖果深入人心的 一幕幕场景，你的……
2014-12-23 16:16:14