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保险业不但是获利相当低．而且也是不太受尊重的行业．而且很讽刺的是．在这行做得要死要活
的同时．还要被客户糟蹋．不像有些赚翻了的行业．东西明明贵得要死．却是一个愿打一个愿挨。
以早餐麦片为例．它的资产报酬率是汽车保险业的l倍(这也是为什么家乐氏与通用磨坊的市净率
是5倍．而保险业者的市净率仅为1倍)．麦片公司常常在调整产品售价．即便其生产成本没什么变．但消
费者却连屁都不放一个。但要是换做是保险业者．就算只是反映成本稍微调整一下价格．保户马上就会生
气地跳起来。所以若你识相．最好是选择去卖高价的麦片．而不是低价的汽车保险。
——l088年巴菲特致段东匝
背景分析
巴菲特的这番抱怨来自当年秋天加州通过的“l03提案”．提案威胁要将汽车保费价格大幅压低．
所幸法院后来检视这项提案予以搁置．但这次投票所带来的冲击未曾稍减．保险业者在加州已很难再有运
营获利的空间。
行动指南
有些行业注定发财．有些行业注定失败。但必须看到的是．喜斯糖果和可口可乐固然赚钱容易．
但它们是在经过激烈竞争获得巨大品牌优势后才过上好日子的．消费品行业里大叹苦经的人恒河沙数．故
此投资者切不可一看消费品行业就盲目投资。
(责任编辑：zhi) |
