-
老年人的雄心壮志
在讨论增长率时．你非常有必要留心基期与终期年度的选择。开始与结束的年度两者只要有一个 选择不当．无论如何计算出来的增长率都会被歪曲。尤其是当基期年度赢利很少时．计算出来的增长率会 高得惊人却毫……
2014-12-27 17:02:19
-
相对业绩
两年前，在1999年的报告中，我曾提到当时我们经历了有史以来最惨烈的表现，不论是从绝对 还是相对的角度来看，我还说我们比较重视相对的结果，这个观念从我在1956年成立第一个投资合 伙事业时就已成形。记得……
2014-12-27 17:01:44
-
业绩落后
年报首页上的数字完全显示出我们1999年的成绩是如何不理想．这也是个人历年来表现最差的一 年．不管从绝对数字还是与．SP500指数比较皆是如此。当然相对数字是我们比较在意的．只不过时间一 久．相对较差的数……
2014-12-27 17:01:23
-
新股的价值
通常当公司的净值一年能够高成长时．大家应该要高兴得手舞足蹈．不过今年却不行。还记得德 国音乐天才瓦格纳吗?他的音乐曾被形容为没有想象中好听。嗯!我想伯克希尔在1998年的进展．虽然已 经相当令人满意了……
2014-12-27 17:01:07
-
发行B股
基于技术性原因，我们必须将1995年的财务报表予以重编，这使我能够再度展现令人震慑的会计 密技，相信我，我会试着长话短说。 重编的原因是原先被列为被投资的盖可保险在1996年1月2日正式成为伯克希尔100％持有……
2014-12-27 17:00:22
-
增收不增员
对于l995年能够有这样的成果并没有什么好高兴的．因为在去年那样的股票市场状况．任何一个 笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获．我们当然也不例外。套句肯尼迪总统说过的话：只要一波大浪来 就可以撑起所有……
2014-12-27 16:59:18
-
坚强的资本后盾
在霹雳猫业务中．伯克希尔还拥有一项特殊的优势．那就是我们雄厚的财务实力．这对我们 有相当大的帮助。首先．谨慎小心的保险公司都会希望在真正天大的灾害比如说像是纽约长岛发生的 飓风或．Dn：J-大地震这……
2014-12-27 16:58:52
-
棒球原则
然而皮夹子太厚．却是投资成果的大敌。目前伯克希尔的净值己高达ll9亿美元。还记得当初查理 和我开始经营这家公司时．公司的净值只有2200万美元．虽然还是一样有许多好的公司．却很难再找到规 模够大的对象……
2014-12-27 16:58:21