-
先画准心再射箭
这是一个高难度的目标，不过也希望大家能够继续支持我们，过去我们常常批评有些管理阶层总 是先把箭射出去后再画上准心，不管这箭射得有多歪。关于这点，我们宁愿先标出准心，然后再瞄准目标 射箭。 如果我……
2014-12-27 16:57:52
-
买新股并不合算
虽然我们在吉列特别股的投资还算成功(在199 1年转换为普通股)，但整体而言这类协议谈判所 取得的特别股投资的绩效还是略逊于从次级市场所取得的投资。不过这种结果我们早已预期到，这与我们 相信一个智能型投……
2014-12-27 16:50:34
-
实质价值是可靠的获利
查理和我一起设定．以l55作为每年公司实质价值成长的目标．也就是说．如果在未来l0年内．公 司要达到这个目标．则账面净值至少要增加22亿美元。请大家祝我们好运吧!我们真的很需要祝福。 我们在1991年所经历的……
2014-12-27 16:50:04
-
股价波动总是非理性
1990年成长之所以减缓．是因为我们4个主要的股票投资市值加总并没有多大的变动所致。去年我 曾向各位表示．虽然这些公司大都会ABC、可口可乐、盖可保险公司保险与华盛顿邮报等．拥有良好的 企业体质与经营阶……
2014-12-27 16:49:47
-
发行债券
大部分的债券当然需要按时支付利息．通常是每半年一次．但是零息债券却不需要马上支付利 息．而是由投资人以相当大的折价幅度在取得债券时预先扣除．实质的利率则取决于发行的债券价格、到 期面值与发行时……
2014-12-27 16:46:53
-
雨刷的作用
真正重要的还是实质价值这个代表着组成我们企业的所有分子合理价值的数字．根据精准的 远见．这个数字可由企业未来预计的现金流量(包含流进与流出)．并以现行的利率予以折现．不管是马 鞭的制造公司或是行……
2014-12-27 16:46:36
-
资金规模问题
我们面对的主要问题还是不断增加的资金规模，先前各位也听过类似的说明，不过这个问题就好 像是一个人的身体健康与年纪的关系一样，随着时间的流逝，问题也越严重。 4年前我曾告诉各位，若在未来l0年，伯克……
2014-12-27 16:46:10
-
不利因素
过去伯克希尔实质价值与账面价值成长的背景，与现在有很大的不同。若搞不清楚其间的差异， 就好像是一位棒球教练在判断42岁高龄的中外野手未来潜力时，以他一生的平均打击率作为判断依据。 今日我们所面临……
2014-12-27 16:45:44