忽然发现这一篇有点多余，如何买人股票，在前面已经说得够清楚了，况
且这主题是最基本的道理，权且当作本篇的总结吧，其实也是当时写目录时的
初衷；所要说明的道理虽然简单，但世间万事万物真理往往并不复杂，只是我
们少了一颗朴素、简单的心去感受，大道至简本身就是一个真理。既然投资真
理并不复杂，如何让其为我所用呢，肯定不足把它复杂化，而足不断强化直至
发白内心的接受i，
    在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧；这是巴菲特最让人耳熟能详的名
言，相信投资者都听过无数遍；此话最明显的特征足与别人的反应相反，贪婪
与恐惧都是人心理的感知，是外界环境带来的心理感受。人与生俱来凡事从自
身利害m发考虑，在闩然界优胜劣汰的法则下，老祖宗趋利避害才使得我们今
天存在这里，要不然人类早成生物链上的牺牲品了。巴菲特这句活分开为两部
分来看，本篇所讨论的部分是买人，适用“存别人恐惧时贪婪”这句。
    对股市中贪婪与恐惧这种与生俱来的人性，表现得最淋漓尽致，可以说是

投资致富最大的阻碍，所以有人说投资者最大的敌人就是自己；若把这种情绪
反过来利用，则会变成最好的朋友，这也是前文所说，投资者只能靠自己的原
因。“々家”给你一个股票代码没片{的，赚钱的根本不是某一只股票，而是掌
控这种与生俱来的情绪。很多人就说：  “好，我忍着，在恐惧时忍着去贪婪，
在贪婪时忍着去恐惧。”这种想法的人问得最多就是这句话“那怎么忍受股票
下跌时那种煎熬?”其实搞错了，根本没有理解反过来利用人性的意思，以前
强调过无数遍的关键词——性格，这种性格就是下跌到别人恐惧时贪婪，反之
亦然。
    价值投资对上涨、下跌时人性的原始反应已经打从心底不同了，关键在于
不是忍着恐惧去贪婪，这样从本质上与投机客没有区别，心里都一样在害怕，

价值投资的性格就是在此时发自心底的贪婪。自从美国那几位仁兄在梧桐树下
交换股票起，几百年来事实无数次证明投资者越恐惧离底部就越接近。涨时看
涨、跌时看跌是一种集体无意识倾向，不相信可以看各媒体“明日股市预测调
查”，今日如果大涨，多数人认为明天还要涨，今日如果大跌，多数人认为明
天还要跌。
    其实贪婪与恐惧为什么情绪会反过来，因为目光长短的不同，别人恐惧是
冈为看到明天还要下跌，我们贪婪是冈为看到五年后该资产值多少钱，其实别
人并非不知道股票跌了还会上涨，不过账上的变化更能牵动他们的神经，觉得
账户上钱的多少才是实实在在的，但是在我们看来这恰恰是镜花水月的，而资
产的升值爿‘是实实在在的事实，这种认识基于前面讨论过的对财富的态度。j
    勇于在别人感到恐惧时买人正在下跌的股票，正是股市致富的机会所在，
甚至根本不需要勇气，看明白了道理，是件很自然而然的事，便宜了就买，贵
了就卖，这是老太婆都懂的道理，不需要复杂的理论。有人看着K线图上的
陡坡，顿时望而生畏，但恰恰赚钱的机会就在其巾，没有人能阻止在此时买
人，除了自己，克服了这个最大的敌人，自己就成为投资上最好的朋友：
    别忘了前面说过的，以我们的赚钱标准衡量，此时已经算赚钱了，只要以
低估的价格买入好资产就得，之后的事都是非常确定的，赚钱与否就取决于买
人资产的这一刻，而不是将来股价涨了多少倍，那个时候实际上往往是该恐惧

的时候了。赚钱跟兑现足两个概念，就像上班族每天都在赚钱，但每个月或每
年才发一次]_资，不能说钱都是发T资那天赚的；同样，股市何时兑现原来赚
到的钱不重要，重要的是相信一定会兑现的。j