1．房地产金融政策正在对不同的市场需求给予关注。从以上的回顾
中不难看出，为了抑制房地产过热和房地产泡沫的出现，我国的房地产金
融政策开始对不同的房地产需求采取不同的反应方式。对于真实的住房需
求．金融政策给予保护和支持，而对投机性的住房需求，金融政策则给予抑
制和打击。从房地产市场的发展规律看，这种政策取向将是我国房地产金
融政策形成演化过程中的另一个长期取向。

    2．房地产金融政策的调控正走向预防性、多元化、间接化、柔性化。通
过前后两次调控的对比可以看出：1 9 9 3年对于房地产的金融调控属于事后
调控，由于当时全国房地产市场不发达，部分地区房地产已经过热甚至产
生泡沫之后才进行调控；本次调控政策则具有更大程度的超前性，中央银
行从分析银行的违规房地产贷款造成的风险出发。及时提出防范房地产过
热风险的措施。在调控手段和效果方面：第一次调控采取了控制投资规
模、直接干预房地产信贷的金融政策，带有行政强制性，虽然使得房地产市
场迅速降温，但也导致了房地产空置率高以及烂尾房等遗留问题；第二次
调控通过综合运用利率、准备金率、首付比率的调整、窗口指导等多种政
策，以及加大对商业银行的风险监管力度。从房地产需求和供给两个层面
对房地产市场进行调控，手段相对温和，政策的导向性更加明晰。从房地
产业发展的市场化方向上看，调控手段的多元化、间接化、柔性化也是我国
房地产金融政策形成演化过程中的一个长期取向。

    3．如何发挥房地产金融政策对整体宏观经济以及住房保障体系建设
的积极影响，是今后我国金融政策制定和执行过程中亟待解；央的问题。
1 9 9 8年我国遭遇通货紧缩，也就在这时我国对个人住房信贷实行了优惠政
策，同时放松了对于房地产开发货款的要求。以支持房地产业的发展．而在
2 0 0 3年后，当我国宏观经济出现过热迹象时，我们看到，中央银行采取了逐
步取消住房信贷优惠，加大对房地产市场需求调控力度的政策取向。这种
状况表明，事实上我国已经开始注重发挥房地产金融政策对整体宏观经济
的积极影响。但问题是，从实施效果上看，我国的房地产金融政策并没有
真正发挥对整体宏观经济的积极影响，这一点已经被近几年来我国房地产
投资的迅猛增长和房地产价格的不断上涨所充分证实。众所周知，房地产
业对整体宏观经济具有不可忽视的巨大影响，而这种影响的性质又在很大
程度上取；央于房地产金融政策的制定和实施。由此可见．如何发挥房地产
金融政策对整体宏观经济积极的影响作用是今后我国金融政策制定和执行
过程中亟待解；夫的问题。此外，住房保障体系的建设离不开金融政策的支
持，没有金融政策的支持就不可能有完善的住房保障体系。当前购房难的
问题已经成为影响我国民生的一个重大问题。如何发挥房地产金融政策对
住房保障体系建设的积极影响。将是今后我国金融政策制定和执行过程中
亟待解决的问题。