股票的买进、卖出看似简单，其背后有许多值得玩味的道理，股民习惯一
次性买进，从投机的角度看没什么问题，可存价值投资的角度看，一次性买进
的人大部分是没有讲究买进技巧，还有小部分人想买在最低点，主观l：希望买
了股票就开涨，这是不切实际的想法，其本质是贪婪的投机心理在作祟?
    为什么我们不主张一次性买进?这要从我们对投资的理解和操作方法上说
起。在对投资的理解I：，我们希望在股价低于其内在价格时买进，只要股价低
于其内在价值不管是不是还会继续下跌，都义无反顾坚决买进，这样的想法决
定了我们不是要买在最低点，而足买得物有所值就可以了；在具体操作方法上
如前篇文章所说，我们是在股价V宁形的左侧买进，这样的话正常情况下一
买就“亏损”，越买越跌已经习以为常了，一买就涨那才是反常现象。如果一
次性全部买进，当股价再次下跌时，已经没办法把成本摊低，从而尽量提高投
资的安全边际；如果分批右侧买进，每次出手成本都被不断抬高，失去了分批
的意义。一次性买在最低点很少发生，而且运气成本居多，所以从成本可以不

断摊低的左侧分批买进，于价值投资而言是最理想的。
    道理l：讲，左侧买进肯定分批比一次性买进划算，右侧买进肯定一次性比
分批买进划算，这是很简单的道理。因而趋势投资者一次性买进很正常，顺势
而为决定了需要买在V字形的右侧；但价值投资的原则是在V字形左侧买进，
所以分批买进才能明智之举，能够有效地降低成本，提高安全边际。分批买进
除了在价格上摊低成本外，还可以分摊在下跌中买进的心理压力，前面说过在
股价V字形的左侧买进是需要勇气的，勇气有大有小，但不可能是无限的，
就是有勇气无限大的人，相信也不会是你。分批可以把每一次买进所要的决心
减少许多，自然压力也就不会那么大了，冈为每次买进的资金只是原来的几分
之一，所要承受的决心压．力肯定会大大地减小。

    总结下来分批买进有两大好处，一来可以把在下跌中买进的心理压力分批
消化掉；二来可以把投资成本摊得更加低廉，在股价V字形的左侧分批买进
肯定要比一次性买进划算，这样可把平均成本的重心下移，慢慢靠接V字形
的底部，从理论上说，有多个买点成本不可能在最底部，但可以无限靠近。原
则I：分批买进的批次分得越细越好，但也不尽然，节奏的把握有时比太细的分
批有效，一般分五批买进较为理想?
    其实分批买进除了上面的两大好处之外，还有一大好处就是给自己多点时
间思考，尽管我们的投资方法很少需要在买进的时候考虑，早就已经对所要投
资的企业研究透彻了，但有多些时问可以思考总是什好事。有些事确实平时想
的时候是一叫事，待到真正做的时候才想到一些要害冈素，这样的经历相信谁
都有过，没有事到临头的时候人的思考方式，跟真正付诸行动叫‘有根本的区
别，也许多些时问留给自己思考，可以避免一些本来要犯的错误，让自己的投
资事业安伞更有保障，记住投资是一生的事业，避免错误能够il：这个事业更加
长青?
    这罩还有两个问题要解决：一是买进完毕了股价还跌怎么办?二是买进未
完毕股票就涨l：去怎么办?
    对于第一个问题要有正确的认识，人的能力是有限的，在价格低于内在价
值时买进就可以了，尽量将投资成本摊低便是，但不要希望事事尽如人意，看

着买进后股价还下跌感到惋惜，事实上是一种贪得无厌的心态，在内在价值以
下买进本来就占便宜了，为什么想要把便宜占尽呢。对于第二个问题按买入原
则办，存买进的过程中，还没建完仓股价就上涨，要看股价是否还低于内在价
值，如果低于那不管上涨多少，按原来的节奏买进，如果已经超过内在价值就
停止买进，转而持有已经买进的部分就可以了；不要遗憾还没有建完仓，好的
投资机会多的是，要尽力抓着但用不着后悔，只有按合理有效的方法买进就行
了，买得少并不会导致亏损，只是得到的便宜少点罢了，当然所承担的“万
一”风险也小点。
    在买进问题I：一定要放弃想买在最低点这种心态，这是一种看似积极，实
际上要不得的消极心态，有这种心态的人都做不好投资，因此成熟的投资者不
应该有这种想法。不可能有人知道明天大盘收在多少点，同样也绝不可能知道
最低股价是多少，在2008年1 0月28日之前，谁都不可能知道1 664．93点是
上证指数的最低点位，对于个股也是同样的道理，我们只能用好的投资方法尽
量把成本降到相对低点，但无法知道最低点是多少，价值投资者放弃打算买在
股价最低点，这种不切实际的想法有助投资能．力的提升。

    最后还有一个问题，分批买人的成本能有多低?最理想是在整个U字形
底部阶段买进，这种股票不是走V字形底部，而是U字形，股价在底部有一
段时间的徘徊整理，这时分批买进会使成本非常接近于最低位，但分批买进就
不可能全都是最低位，最低位只有一个，而我们有五个买人点，道理上平均成
本不可能等于最低位，但若在U字形的底部买进，基本上相差无几了。
    这一篇所说的内容，许多朋友肯定觉得只是对大资金刊‘有可行性，不可否
认这样的股票买进方式确实很适合于大资金操作，但是一般的投资者同样具有
可操作性，除了像贵州茅台(6005 1 9)这种“百元股”一手要万元以上外，
其他绝大多数的股票都在百元以下，即一手在万元以下，一批一手、五批就五
手，这样不就有五个买点了吗，同样能做到分批买进，只是愿不愿意去做的
问颢，、