常见的在房地产金融市场上活动的非存款性金融机构主要是信托投资
公司、投资基金、人寿保险公司、证券公司等。
    1．信托投资公司
    信托投资公司是主要经营信托业务的金融机构。《信托投资公司管理
办法》规定信托投资公司可以经营资金信托和以动产、不动产经营为内容
的财产信托业务。房地产是信托资金的重要投资方向。国内第一个房地产
资金信托产品——新上海国际大厦项目资金信托由上海国际信托投资公司
推出，额度为2．3亿元。2 0 0 5年的《信托公司房地产信托业务暂行管理办
法》规定，房地产信托资金的运用方式包括：用于土地收购及土地前期开
发、整理；投资于不动产经营企业进行商业楼房及住房开发、建造；用于购
买土地、商业楼房或住宅并予以出租；以住房抵押贷款方式运用；等等。

    2．投资基金
    基金既可以看作是一种投资工具，也可以看作是金融机构。根据组织
形式划分，可将基金划分为公司型基金和契约型基金两类。公司型基金是
指依据公司法成立的，以赢利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点
是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资
者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。契约型基
金是指依据一定的信托契约组织起来的基金。其中作为委托人的基金管理
公司通过发行受益凭证筹集资金．并将其交由第三方(托管人)保管，本身
则负责基金的投资营运，而投资者是受益人，凭受益凭证索取投资收益。
    作为机构投资者，基金购买房地产公司股票和债券。为房地产融资，是
房地产金融市场上的重要参与者。另外，随着《产业投资基金法》等相关立
法的建立和完善，产业投资基金将会出现，它可以直接参与房地产的运营
和管理，参与房地产项目的收益分配。
    3．人寿保险公司
    人寿保险公司是为人们因意外事故或死亡而造成经济损失提供保险的
金融机构。人寿保险公司的主要资金来源是按一定标准收取的保险费。由
于人寿保险具有保险金支付的可预测性，以及只有当契约规定的事件发生
时或到约定的期限时才支付保险金的特征，因此．保险金实际上是一种稳

定的资金来源。人寿保险公司的资产业务大部分是长期限的，主要用于购
买公司债、发放长期抵押贷款等。人寿保险公司成为西方金融市场上最
大、最活跃的机构投资者。
    4．证券公司
    证券公司的主要业务包括：(1)证券承销业务；(2)证券经纪业务；
(3)证券自营业务。证券公司的自营业务主要是指证券公司自行买卖证
券，并独立承担风险；(4)证券投资咨询业务。证券公司可为客户提供投资
咨询，即充当客户的投资顾问，向投资者提供各种证券交易的情况、市场信
息以及其他有关资料．并向客户提供具体的投资建议。(5)兼并收购业务。
兼并收购业务是一种典型的投资银行业务，广义的兼并收购不仅包括兼
并、收购与接管，还包括杠杆收购、公司改组与破产公司的重组等。证券公
司往往积极地参加这类业务，为收购和兼并的双方提供服务。