房地产金融市场可以分为多个层次。按照交易的层次。划分为一级市
场和二级市场；按照承担的政策目标．可以分为政策性房地产金融和商业
性房地产金融。
    (一)房地产金融一级市场和二级市场
    房地产金融一级市场是房地产金融资产创造和发行的市场，主要包括
房地产贷款发放、房地产股票和债券发行、房地产投资信托创设等金融交
易。房地产金融二级市场是房地产金融资产再交易市场，除了房地产股
票、债券二级市场之外．住房抵押贷款证券化被认为是房地产金融二级市

  场的最重要组成部分。

    (二)政策性与商业性房地产金融市场
    住房既是一种投资品，也是一种生活必需品。每个人，每个家庭部需要
住房。因此保障基本住房需要成为政府的社会公平目标的一个重要内容。
而实现住房公平目标的一种重要手段是金融。利用贴息贷款或者政府提供
贷款担保等方式．中低收入家庭在购房的时候享受住房补贴。提供这种金
融服务的机构或者这部分金融业务不以营利为目的，这就是政策性金融。
因此政策性房地产金融往往作为国家住房政策的一部分，承载一定的政策
目标。
    商业性房地产金融机构不承担特定的政策目标，而是追求资产的安全
性、流动性和赢利性。商业性房地产金融市场规模远远大于政策性房地产
金融市场规模。我国房地产金融产生于2 0世纪8()年代初期的住房制度改
革，产生之初仅仅是为了配合公有住房的提租和出售，属于住房制度改革
的配套措施，后来随着住房的商业开发。才出现商业性的房地产贷款，1 9 9 8
年之后．房地产金融市场得到了迅速扩张。