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买生意重于买股票
虽然我们对于买进股份的方式感到满意，但真正会令我们雀跃的还是能以合理的价格100％地买下 一家优良企业，我们偶尔会缔造如此佳绩(也希望能够再次做到)。但这实在是一件相当困难的工作，比 以理想的价格买……
2014-12-23 15:51:08
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知错必改
我们也发现很容易从市场买到一些由有能力且正直的人所经营的公司股票．而事实上我们也从未 打算自己去经营这些公司．但我们的确想要借由投资这些公司而获利。我们也预期这些公司的未分配盈余 (在扣除所得税……
2014-12-23 15:50:49
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蟾蜍如何变王子
有两类情况的并购是会成功的： 第一类是你买到的是那种特别能够适应通货膨胀的公司．通常它们又具备了两种特征：一是很容 易去调涨价格且不怕失去市场占有率或销售量；。是只要增加额外少量的资本支出．便……
2014-12-23 15:50:24
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莫养“蟾蜍”
不管对短期的账面盈余有何影响，我们宁愿以X单价买下一家好公司10％的股权，也不要以2X单价 买下这家好公司100％的股权，但大部分公司经营阶层的选择刚好相反，而且对这样的行为总是能找到借 口。 许多经营阶……
2014-12-23 15:50:00
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行业属性
过去几年．我们一再提到买进那些具有转机题材的产业令人大失所望的结果．这些年我们大约接 触了数百家这样的公司．最后不管真正投入与否．我们都持续追踪其后续发展。在比较过预期以及实际的 表现后．我们……
2014-12-23 15:48:04
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安全投资
在约翰伯尔威廉斯约翰伯尔威廉斯(John Burr Will iams)是挑战经济学家对金融市场 是赌场观点及资本定价定向的先锋之一，他认为金融资产的价格反映了该资产的内在价值，其可以 用资产来预期股利现金流的折现价来表……
2014-12-23 15:47:40
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可转换股
吉列这家公司与我们喜爱的类型非常相近，查理和我都熟悉这个产业的环境，因此我们相信可以 对这家公司的未来作一个合理的预估。但是我们就没法子来预测投资银行业、航空业或是造纸业未来的前 景(我们在19……
2014-12-23 15:44:07
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不凑热闹
看到l988年如此丰硕的套利成果，你可能会觉得我们应该继续在这方面努力，但事实上我们决定 采取观望的态度。 一个好的理由是我们决定大幅提高在长期股权方面的投资，所以目前的现金水位已经下降，常常 读我……
2014-12-23 15:43:01
