不管对短期的账面盈余有何影响，我们宁愿以X单价买下一家好公司10％的股权，也不要以2X单价
买下这家好公司100％的股权，但大部分公司经营阶层的选择刚好相反，而且对这样的行为总是能找到借
口。
    许多经营阶层很明显地过度沉浸于小时候所听到的，一个变成蟾蜍的王子因美丽的公主深深一吻
而获救的童话故事，而一厢情愿地认为只要被他们优异的管理能力一吻，被并购的公司便能脱胎换骨。
    投资人永远可以以“蟾蜍”的价格买到“蟾蜍”，但若投资人愿意用双倍的代价资助“公主”去
亲吻“蟾蜍”的话，最好保佑奇迹会发生，许多“公主”依然坚信她们的吻有使“蟾蜍”变成“王子”的
魔力，即使在她的后院早已养满了一大堆“蟾蜍”。
    ——l98 1年巴菲特致股东函
    背景分析
    巴菲特作为一名理性投资者，总是坚持要用最便宜的价格买到目标公司，无论是全部还是部分都
不能作为抬高价格的理由。遗憾的是，市场里并非都是理性人，甚至说大部分都不是。
    行动指南
    要做一个理性人就要不理会“市场先生”的情绪变动，那些动不动觉得市场在“逼空”或者“洗
盘”的人，要么是患了妄想症，要么就是在演戏。