1．突发政治安全事件
  股票价格指数的波动，不仅受经济因素的影响，而且受许多突发事件，诸如
战争、政变、金融危机、能源危机等的影响。与其他因素相比，突发事件对股票
价格指数的影响有两个特点：一是偶然性。即突发事件往往是突如其来的，因此
相当多的突发事件是无法预料的。二是非连续性。即突发事件不是每时每刻发生
的，它对股票价格指数的影响不像其他因素那样连续和频繁。国家政局稳定使人
民对国内经济发展有信心，并使国家国际形象提升，能够吸引国外资金，国家公
债发售信用佳，股指表现好。

  2．利率、汇率水平及其趋势
  通常来讲，利率水平越高，股票价格指数会越低。其原因是，在利率高企的
条件下，投资者倾向于存款，或购买债券等，从而导致股票市场的资金减少，促
使股票价格指数下跌；反之，利率水平越低，股票指数就会越高。因为利率太低
使存款和购买债券无利可图，使越来越多的投资者转而投向股票市场，从而拉动
股票价格指数的上升。在世界经济发展过程中，各国的通货膨胀、货币汇价以及
利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显
的影响。但最近几年，西方国家往往在银行利率上升时，股票市场依然活跌，原
因是投资者常常在两者之间选择：银行存款风险小，利率较高．收入稳定，但不
灵活，资金被固定在一殷时间内不能挪作它用，并且难以抵消通货膨胀造成的损
失。而股票可以买卖，较为灵活，风险虽大，但碰上好运，可获大利。所以，在
银行利率提高的过程(原来较低)下，仍然有一些具有风险偏好的投资者热心
于股票交易。有关汇率的讨论基本与利率相仿，即本币的升值，有利于进口，不
利于出口。而有关人民币的升息、升值对股市的影响则要综合起来加以分析。

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