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头肩形都是较为典型的形式，而实际走势极为复杂，经归纳分类又可
产生头肩形的变形形态：复合头肩形。由于股价变动是市场多种因素合力
作用的结果，因此表现在股价演变的图形上，会出现激烈的多空争斗，来
回拉锯式波动，往往会产生复合头肩形图形。下面我们主要讲一下一头双
肩式“复合头肩形”。
一头双肩式的图形具有一个头部、两个左肩和两个右肩，按正立和倒
立可分为一头双肩顶形态和一头双肩底形态，主要表现在多空方激战在颈
线附近这一特点。其市场含义
是多方为了达到建仓目的，并
不急于马上冲击颈线，把股价
拉回，蓄势再度建仓，然后一
举攻破颈线，形成两个肩部的
一头双肩甚至多肩的头肩底形
态。同样空方为了达到清仓目的，来回拉抬股价形成跌势图形——变形的
头肩顶形态。类似的还有双头多肩形的双头多肩顶和双头多肩底形成，构
成了“复合头肩形”图形)。
复合头肩形要关注的重点是颈线的确认，由于复合头肩形的多肩多头
特点，使其颈线很难贯通所有肩部，这里我们确定一个最低最高原则，即
在复合头肩顶中，找肩部中最明显的两个低点连成颈线；而在复合头肩底
中，我反弹最明显的两个高点连成颈线。另外掌握一点，即颈线被肩部触
及的次数越多则预测精度越高。
最小升幅或最小跌幅的计算原则的方法与头肩形相同，即把头部与颈
线的垂直距离作为最小升幅或最小跌幅，并从颈线突破点向突破方向
测量。
头肩形的技术分析意义较为重大，因为它代表了一个中期转向的信
号，且实际走势中概率颇高，尤其是头肩顶形态，即便后市证实形态失
败，也是一种强烈的信号。即使“头肩顶”失败，股价再次超越前一头
部，但已是强弩之末了，真正等到市场行情回落，会出现更急更深的跌
势。同样，失败了的头肩底形态，有时也代表着市场正逐步回暖。
当然，El前在股市流行的动态行情曲线，也不断形成一个个头肩形或
复合头肩形的短复合头肩形的短线走势，上述原则一样适用，只不过作用
的周期会相应减少。
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