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证券市场运行机制是指证券市场参与者、市场运行规则、市场监管等三方有机结
合形成的运行方式。
(一)证券市场运行机制的内容
(1)及时、可靠、可获得的信息。
(2)公J|：、公平、公正的市场交易规则。
(3)上市公司的质量。
(4)金融中介机构；，
(5)金融基础设施。
(6)投资者的质量。
(7)临管者的素质。
(二)证券市场管理的目的
(1)保障投资者的权益。
(2)保障筹资者的权益。
(3)限制过度的投机行为，如“T+0”制度、“涨停板”制度等。
(三)证券市场的管理体制
法律规定：《公司法》、《证券法》、《证券投资基金条例》、《证券经营机构管理办
法》等。
1．对证券发行的管理
两方实行“注册制”，就是发行人发行证券前要首先向证券监管部门注册，然后按
公开原则向社会发布公开信息，然后发行股票或债券。
我同股票发行制度的三个阶段：
第一阶段：审批制。从l990年开始到2000年，我国股票发行采取的是行政审批
制，这期问大量国有企业通过改制完成丫上市融资。
第二阶段：核准制。公司上市由券商进行辅导，由证监会发审委审核。小少企业
通过各种形式的攻关达到了上市的日的。食业上市后，负责推荐的券商不再负责，因
此出现了不少企业上市后业绩马上变脸的情况。这个阶段从2001年3月到现在。
第三阶段：询价制。首次公开发行股票的公司(以下简称发行人)及其保荐机构
应通过向机构投资者询价的方式确定发行价格，询价应采用累计投标询价的方式。发
行人及其保荐机构披露发行价格和发行市盈率时，每殷收益的计算按相关规定执行。
2．对证券交易的管理
证券交易遵循“公了1：、公平、公『F”三原则，重点临管散布谣言、操纵价格、内
幕交易、虚买虚卖、盗用客户保证金等行为。
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