现金流的取得时间与资产价值有关系。对于现金流量相同的两种资
产，现金流越早产生的资产，其价值越大。这是因为现金流越早收到，就可
以越早地用于再投资赚取投资收益或者减少所需支付的利息，两者都能增
加投资者财富。这一思想可以从公式中得到反映。如果现金流人的时间
晚，即f愈大，则贴现因子l／(1+厂)。越小，资产价格越低。