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2008年底，我们开始为一家公司做并购。刘董事长很开明，说，钱不是问题，他只想
做事业。但是，每一轮谈判都是因为价格差一点点而不欢而散。他每到关键时刻，就提出新的
要求。几年里，我们跟很多上市公司谈配售股票。有一位老板很有趣。如果配售之后，股票下
跌，他就夸奖投行抓住了高点。如果股价上升，他就很不开心(“贱卖了”)。此外，大量公司
的股票配售活动都是因为老板坚持那额外的几分钱而流产。有时，老板坚持每股5元才配股，
但是，市价只有4．8元。怎么办?等等。结果，股价很快跌到3元，甚至2元。
后来，我找到了一个理论：好公司的股票永远是贱卖的。它从IP0开始就是贱卖，因
为股价一路上升。后来的增发也是如此。只有昙花一现的公司是“赚”的。它用最高价把股票
卖给了公众。遗憾的是，在大陆和香港两地，大多数公司是赚的，赚了股民的钱。
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