一位富有的商人(也是一个落魄的投机者)说：“如果我并不在意生
意的得失，那么我肯定会成为华尔街的富商，但不幸的是，我太贪婪了。
不过这基本上是所有投机者的通病。”
    某成功的投机者说：“若我坚信自己，我的投机肯定会更成功。早上
我信心满满打算按计划大干一番，但每次都会采纳瞬间的判断，而事后来
看往往是最初的结论更合理。”
    有那么一类投机者，他们根据每日行情进行模拟的投机活动，也从未
失败过，于是他们会告诉周围的朋友该怎么做，以及根据他的“判断”该
选哪只股。笔者曾经就碰到过一个这样的投机者，他打算投资股市验证自
己的判断是否正确。毋庸置疑，就“卖山”和“买入”来说，模拟操作与
真止到股市上操作并没有很大的小|一J。这个投机者也确信将钱存在Lj袋中
与将其压在某只会涨或跌的股票上是一个道理。然而，财富的积累助长了
他这种投机赌博的热情。他完全被股票发行商所谓的“新闻”蒙骗了，这
些新闻时刻困扰着他。当他借助报纸新闻与报告来赚钱的时候，也|一J样被
那些完伞陌生的情绪所左右着。其实，一个很好的股市资讯专家也许是很
差劲的投机者，这是很正常的。想要踏上投机之路的人，都应陔先认真地
研究一下投机心理学。

    赌徒将赌注押大或押小，伞凭瞬间的冲动，其精神卜的紧张和对输赢
的担心不会持续很长时问。但在股票投机中，这种冒险的心理或许会持续
数周或数月。这些不确定冈素，包括担忧和推理能力的削弱，在某种程度
上会增加或减少投机者的耐心及其资产。他可能会成为“勇敢的失败者”，
或者成为“糟糕的失败者”。换句话说，如果能保持清醒的判断，那么他
就可能获利，产生亏损时也能承受；但如果他方寸大乱，那么就可能导致
严重亏损或过度交易。这样看来，投机者成功的关键是要有准确的推理能
力和足够的资金支持，同时应考虑到股市的不确定性，比如波动持续很长
时间或盈利非常有限等凶素可能导致投机者丧失勇气。

    “失去信心”在华尔街是个一J空见惯的词儿。投机者或许准确判断出
了股市的波动情况，并判断市场即将好转，但是就在情况好转的当天或前
一周却“失去信心”，或许正是凶为“失去了信心”，他便放弁了并成了失
败者。即便是专业的投机者也经常会“失去信心”，更别说是业余的投机
者了。有时还口J‘能会出现一些更糟糕的现象——丧失执行力、优柔寡断或
异想天开。笔者观察发现，一些颇有名气的成功的投机者失去信心后，听
到一个不负责任的记者说股市在暂时性的危机后会有崩盘的可能，便将自
己手头的股票全部抛空。
    大盘上涨时，交易大厅里的投机者们个个眉飞色舞：但是当市场稍有
下滑的迹象，他们便神情落寞、一言不发。同一个交易大厅，熊市时会显
得特别寂静。投机者都将所有的注意力和勇气转移到了平时连股票经理都
很难让客户做m决定的股票上。
    有个很大的经纪公一J，股民每年在那儿损失的资金都有成百上下万。
这个经纪公司的经理随：“我也小愿看到股民们赔钱。但是即使他们枉这
儿赚了，也会在别处赔掉。这项交易的性质就是赚了又赔，我自己也是一
样。尽管我现在只有42岁，还很年轻，但只要有人给我5000美元的年薪
我就很乐意让出自己的职位。我进行投机吗?当然没有，我宁愿自己能够

吃得香睡得沉。朋友们都认为我很聪明，是的，我是比较聪明，但是我并
不比大多数的投机者聪明多少，尽管有时候的我的判断比他们的准确。实
际上，我无私地给他们提供的建议多数情况下都比他们自己的判断更准
确。小过，即使他们接受我的建议，大多数的投机者仍是输家，冈为大部
分人都不能很好地掌握这个游戏简单而基本的原则，比如，接受小额损
失。在这种竞赛中，人们都兀法发挥自己的正常水平。譬如那些总是凭着
一时冲动就做出决定的保证金投机者，总是小能很好地控制自己的情绪。
即使身陷股市恐慌，我也丰u当地沉着冷静，因为不能拿饯冒险。我必须得
确保公一j不赔钱，所以必须残忍地牺牲一些投机者的利益——不是凶为我

们乐意这样做，而是我们不得不这样做。那些身处网扰的成功的投机者，
我相信他们和我有同样的心情。当面临输钱或一败涂地即将破产时，很少
有投机者会完全保持冷静。我同样没有能力完全控制自己，这也是我赔钱