凶此，业余投机者要想获得成功就只有通过反复的实践，而这需要川

金钱来买单。对丁投机新手而言，明智的做法是将早期的投资金额降低至
最低限度。如果他想购买100股，那么最初尝试时应该只购买l0股，这样
他就可以川购买100股的资金对自己预测的大盘走势和判断进行10次测
试。以小额保证金进行交易无疑是一个最常见的导致股票投机失败的原
因。初期的成功会}卜投机者忘乎所以地扩大交易金额，直到一次惨败将之
前所有的盈利赔光。
    常常听说华尔街即股市是公正的．其“真正原冈”是在长时间的波动
之后，股票的价格会接近其实际收益价值。但是．该价值仍然会枉低迷和
繁荣时期不断波动。价值最终决定价格走向，但价值通常很难确定。相对
来说，铁路股价格比上业股价格更容易确定一些。股价越不明朗，波动越
大，投机者面临的风险也相应越大，特别是对于那些通过保证金进行交易
的投机者更是如此。
    一些希望寻找规律的人可能会问：投机者能够通过逻辑推理的方法找
到安全且行之有效的投机规律吗?毋庸置疑，借助逻辑推理分析影响价格
走势的所有因素，町以}卜投机者比那些普通的“猜测者”更具优势。但
是，对丁成功的投机者而言，他们不仅要能够预测到即将发生的事情，而

且要预测到这些事情发牛的时间和结果。此外，即便投机者的推理非常准
确，他的投机交易还是有町2日‘匕p-,面对滑铁卢般“突如其来的变故”。
    若“只是凭借个人感觉进行归纳和总结并坚信个股的涨跌和走势便是
该板块股票的走势”．这种简单的归纳总结并不会造就成功的投机者．而
大多数投机者都属于这一层次。他们的决策过于草率，冈而经小住后期的
考验。
    同样，若投机者根据“整个行业板块的走势来判断个股的走向”．即
通过演绎推理来进行预测，他|一j样将面对失败的命运。
    股市的走势既无法通过归纳“论证”也不能通过“预测”推理来做出
准确兀误的判断。虽然有时投机者提出的确可以的假定条件能得到准确结

论，但这些假定条件也只不过是“精确的或不言而喻的事实”而已。
    在股市的实践操作中，这些假定条件通常是建市对在所谓的“町能的
事实”的陈述和信心上的，也就是说，只是“应该是真的”或“相信是真
的”。但是，正如“假定条件”一样，所有的这些演绎推理的结论也同样
只是“町2日‘匕p-,的事实”。因此，这些事实的“町能性”就变得异常重要。南
于很了解股市操纵者和公众投机的操作规律，所以成功的投机者能够对华
尔街流传的各种“可能的事实”进行准确评估。不过，大多数的股市投机
交易都是基于“粗略的估计’’或大胆的瞎蒙来进行的。冈此，投机者小仪
要与自己本身的性格倾向作斗争，同时还要与发行公司和股市操纵者周
旋。对丁那些拥有“直觉判断”能力的投机者，如果突然觉得市场将要发
生变化，就会立刻付诸实践开始一场投机冒险。他们认为．往股票投机交
易中，“犹豫不决者便是失败者”。不过，单凭直觉能对股价做m正确判断
的投机者屈指可数。
    “推理是以直接的和直觉的判断为依据的”．冈此，普通的股巾‘投机者
应该相信白己的结论，而且要对自身的推理进行良好的平衡和调整，并对
“人、财富和事物”做出灵活的判断。源丁自身经验的推理，兀疑拥有持
久的价值，也是直接的证据。不过，投机者实际上也是依靠“间接证据”

的交易者。通过各种间接证据，投机者口J‘以形成白己的原则并找到事物之
间的联系。此外，投机者也会使用类推法。这时他会发现，和其他投机者
一样，当形势复杂时，他也总是希望别人能替他进行分析。
    与枉其他场所一样，往股市中，股民们也喜欢追随一位领导者，而且
他们对他人的意见，各种道听途说甚至很荒谬的谣言‘都抱有一丝希望．并
抓住这些机会去投资。他们有时候向羊群一样胆小怕事，轻信他人。有些
人往日常开支及对待家人时极其吝啬，但是却枉股票投机中损失数千万美
元；也有些人在日常生活中非常理智，但一听说有“空手套白狼”的“机
会”，平时的判断能力便丧失殆尽。