影响国债期货价格形成机制的外部环境主要指的是宏观经济环
境。宏观经济环境包括经济发展所处的大环境”和政府的宏观经
济政策。宏观经济环境对期货价格的影响比对现货价格的影响更直
接、更强烈。宏观经济大环境”主要包括经济增长率、通货膨胀率、
利率水平、经济周期和社会的稳定程度。政府的宏观经济政策是指
根据经济发展的需要制定的适合当前经济环境的财政、货币、信贷等
政策。稳定的、持续的宏观经济政策有利于市场参与主体形成合理
的预期这种台理的预期将进一步指导交易者行为从而产生台理的
均衡价位反之不连续、不稳定的宏观经济政策将会使得价位偏离
均衡。此外,政府对期货市场发展的政策取向从而决定国债
期货市场品种的设置、交易范围和交易规模。所以，当不可控的宏观
经济环境这种外因通过内因起作用时，它宴际上就成为影响期货价
格形成的一个要素。