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股票交易所日前的作用是近代才形成的。l670年，股票与商品经纪人
和经销商都在伦敦考恩威尔及其附近的交易所内相互交易。而到l698年，
伦敦的股票经纪人就已经有了他们专用的交易场所。
美目的第一个股票交易所产生于l8世纪早期的费城。费城的股票经纪
人管理委员会正式编写了交易所章程并予以实施。
纽约股票交易所产生于l817年，足在费城交易所的基础上成立的。但
很奇怪，该机构公文上注明的日期却是“l792年5月17日”，并有许多经
纪人的签名。该公文宣誓的内容足：“负责上市公司买卖事宜之经纪人一
致签名司意从事交易的费用率不低于干分之二十五。”
麦德博里在其《华尔街的人员与交易》一书巾如此描述早期的股票投
机：华盛顿任总统期间，美国的货币比废纸好不了多少。于是，有大约20
个股票经销商在经纪人办公室举行了会议，在一份协议上签名强烈支持成
立一个类似保护性联合会的组织。这一协议的签署口期即为l 792年5月
17日。当时这些原始的纽约经纪人的_、务量连今天(1870年)华尔街一
流交易所中成绩最差的那个都不如：独立战争时期美田大陆纸币泛滥，数
量大到所有居民人均l00美元。，这时就有人想从滥发纸币造成的波动巾获
利。而之后的几年里，那些最优秀的经纪公刊当中确实有家斟为其高级
成员幸运的货币投机而赢得资本。
股票投机舟1812年的战争中真正首次获得动力。政府发行了1600万
美元的中期同库券，使得贷款增加到l．09亿美元。当时的波动没完没了，
行动迟缓的资本家们有赚有赔。银行股票也成了投资热点。计我们举例说
明这一时期经纪人孜孜求利的一个来源：l814年，美吲的6分利公债，面
值50美元者为硬币债券．而面值70美元者则为纽约银行通货。
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