|
场外市场的月卫票种类常常更新，从这一点来说，场外
市场极具投机性。不过与此同时，由于场外市场的交易量很有限，而且购买场外市场的
股票通常需要支付很高的保证金，因此这一市场交易其实也是很有安全保障的。
股票收益与所得税
多头市场总是以那些当前股价严重低于其真实价值票为起点。股票市场预
见至国家商业状况的总体好转，将进一步准进股市的乐观预期。在股市长期上扬的过
程中，股价将持续抬升，到达超过其真实价值的高点。那些不了解情况的公众通常在多
头市场的初期没能抓住赚钱的好机遇．反而常在接近上涨阶殷的尾声时期．仅凭乐观的
前景估计大量买进股票。华尔街里一些有经验的交易员曾这样说过：当那些电梯小工和
攘皮鞋的人开始向顾客素要牛市小费时，就是多头市场接近尾声的时候了。此时就要卖
掉手中所有票．去钓钓鱼了。l919年10月上旬．为了报道奠国和德国的金融状
况，我乘船前往欧洲。当时的市场正处于一次长期多头市场最后的繁盛阶殷。那时广为
流传的一场关于牛市暴涨的讨论很有意思。讨论中认为那些在股市上大举获利的人既不
会也不能在此刻卖出手中的股票，因为他们一旦将账面利润转化为现金之后，就意味着
当年他们有一大笔个人所得收入，那么税务人员将会瓜分掉其中一笔很可观的利润。我
们在毛里塔尼亚号轮船上一间烟雾鳙绕酒间里分析了这个错误的见解，至少其中的
一些商人已经决定要卖出手中的股票．上缴所得税．与美国政府分享这次的收益。这场
讨论其实十分荒谬，因为它描述的情况其实是股市中最脆弱，也是最不堪一击的那种多
头账户，这种情况其实常常只是一种构想。这种多头账户总是很容易成为众矢之的，即
使最差劲的射击手都能够将它射得干疮百孔。狂暴的大海吞噬了毛里塔尼亚号只救
生船，还使得船上的无线通信装置不起作用了
(责任编辑：admin) |
