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现了下跌的趋势，并持续了l l月，直至l907年12月初才结束。股市叉一次赶在巴布森
先生的计算之前预测到了一次经济萧条的到来。他的国表表明这次经济萧条程度比较
深，但是持续时间并不很长，会持续到1908年年底。他随后画出的位于财富增长线之
上的扩张区域，从l908年7月才开始显示出一定的强度。但股市晴雨表再一次提前预测
到了这次经济繁荣的到来：l907年年底股市就开始出现主要多头市场的苗头，并持续
发展，在1909年8月达到最高点j之后便叉一次赶在巴布森先生之前准确地预测出了下
一次经济萧条的到来。
这些事实表明了股市本身就是一只经济的晴雨表，而巴布森先生的国表则更像
是一个严谨的记录机。从这些记录中，聪明如巴布森先生的人，就可以得到对未来有益
的指导性结论。用一句有些滥借的话来概括以上的结论：股市晴雨表是独一无二的。这
里的“独一无二”是不带任何形容词来修饰的。我们的这只晴雨表不是“相当独一无
二”、 “几乎独一无二”，或者“简直独一无二”。它就是独一无二、不可复制的。正
如我们在上面的例子中所看到的，这只股市晴雨表的的确确准确地预测出了数月后的商
业态势，可以说，没有任何其他的指标或者指标组合可以做到这一点。我们那非常科学
并且很有能力的气象局也常常会由于天气的一些突变情况而在预报时犯错，但他们从不
会谎称我们回到了冰川时代。气象局只能确切地知道历史上曾经发生过干旱与寒冬，不
过这些天气之间的时间间隔是不确定的，也无法确切计算出来。所以当气象局要做出某
个具体的预测时，就是要从那无穷无尽的天气集合中抽职出某一个具体的天气预测时，
那他们真的就只能是仅凭猜测了。不知是否有读者在塔夫脱总统就职典礼期间，正好也
在华盛顿的。你们还记得那次“明日天气晴朗温和”的预报吗?我记得持第二天就去了
宾夕法尼亚铁路公司(Pe n nsylva n[a Ra i l road)，那时的暴风雪淹没了从纽约到费城之
间的每一根电线杆。甚至我还听说当时有一些专列没有厦时赶到华盛顿，以至于错过了
检阅游行。即使是无液晴雨表也只能通过大气压来预测一定时间范围内的天气情况。
被高估了的周期
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