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；根据利率差可眦将
贷款销售划分为投资级和杠杆贷款销售；根据销售价格可以将贷款
销售划分为平价和折扣贷款销售：
从投资级和杠杆贷款的角度来看．一绒市场土要是投资绒占据
主流，二绒市场最人和发展最快的部分则是杠杆贷款?2001～2003
年，超过80％的贷款交易票面额部属杠杆交易，并且其在3年
内增长了23％，这与二级市场巾投资级贷款增长乏力形成对比．，
从平价和折扣贷款伯勺角度来看，20世纪90年代早期大部分的贷款
交易严格限制在折扣贷款，90年代之后折扣交易也下降了，但后来
义开始上升。不过，折扣贷款销售所占的比例至今仍然低二50％。
第二，交易额明显增大。，从交易额来看，近20年来银行贷款
销售发展非常迅速：1991年总的银行贷款销售额大约是80亿美元
(I,PC数据)，到2003年总交易额增至原来的l8倍，即1445．7
亿美元，年增长率为27％。银行贷款销售交易额增长率超过了原
始贷款发放约l4％的年增长率。从各个标准划分的子市场均获得
高速增长。，而2006年美国银行贷款销售总额更是高达2386亿美
元，成为美叫金融市场的重要组成部分。
第，参与机构及市场结构发生根本性变化。随着交易量的增
加，更多的机构投资者参与到了银行贷款的交埸之中。商业银行、
投资银行、全能银行、财务公司、贷款参与型共基金和贷款支持
证券构成二级巾场贷款交易的主要参与者。
近年束，商业银行在贷款销售巾的角色已经由单纯的贷款提供
者发展成更类似于保荐人的贷款交易参与者，并月一贷款销售成为商
业银行的牛要投资银行业务，这使得银行业与贷款市场结构都发生
了根本性的改变。现存的贷款销售至少广-，卜了两个显著的变化：
①投资者变得更加多元化，市场已经起初的银行间巾场发展成
包含多种非银行机构投资者参与的市场；②折扣贷款销售和无投资
缎的贷款(高杠杆贷款)构成了市场的一个要成分。
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