|
二、资产证券化产品
华尔街有句名高一‘如果要增未来的现金流．就把它做成证
券。如果想经营风险，就把它做成证券”?资产证券化·侧在金融
界的流行始二1977年美国投资银行家路易斯·拉尼尔雷(Lewis
S．Ranieri)与《华尔街》杂志的记者关于抵押贷款转手证券的讨
论。，根据美国证券交易委员会(SEC)给Ⅲ的定义，资产证券化指
产生这样·种证券，它们主要是个特定的应复款资产池或其他
金融资产池来支持，保证偿付。广义的资产证券化包括实体资产证
券化、信贷资产证券化、证券资产的证券化干¨现金资产的证券化叫
大类业务．资产证券化是储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或
全部地匹配的一个过程或具。在这里，开放的市场信誉(通过
金融市场)收代了山银行或其他金融机构提供的封闭市场信誉。
资产证券化作为一种融资力一式，是将不流动的金融资产转化成流动
的资本市场证券的一个构建过程，通过这个过程将具有共同特征的
贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产
包裴成以市场化的、具有投资特征的带息证券。资产证券化将具
有预见现金流的资产组合成资产池，然后囊给专门设市的第
方，第方再以这个资产池为信用基础发行资产支持证券来融资。
本书所指的资产证券化专指信贷资产证券化。
资产证券化的初期发展阶段仅限于房地产抵押贷款证券化，
现在已包含商业银行任何表内资产的证券化。资产证券化品种已由
早期的单一住房抵押贷款证券发展为一个多样化的资产证券产品系
列，形成了房地产抵押贷款支持证券(mortgage backed securities，
MBS)、狭义资产支持证券(asset backed securities，ABS)与担保
债务权证人系列品种：
MBS指发行人将房地产抵押贷款债权汇成一个资产池(asse
p001)，然后以该资产池所产生的现金流为基础所发行的证券(牛
要是定期还本付息的债券)。贷款所广一，卜的现金流(包括本息偿还
款、提前偿还款等)每个月负责收取现金流的服务机构往扣除
相关费用后，按比例分配给投资者。
(责任编辑：admin) |
