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相关性提高，因而往不利的宏观经济环境冲击下，可能导致风险
蔓延：
二、金融稳定与金融危机
金融界埘金融稳定的定义还没有形成共识．只是可以人体分为
两类：第·类是从正面用会融稳定的具体特征来直接捕述其内涵；
第二类则摊…金融稳定不易直接界定，但可以从其反面Ⅲ发，通过
描述金融不稳定的特征来界定金融稳定，则定义了金融稳定的相反
面——金融不稳定，然后把其相反面定义为金融稳定。，本书认为，
金融稳定是·个宏观概念，它要求金融体系的个组成部分——金
融机构(商业银行、政策性银行、金融资产管理公刊及证券公州
等)、金融市场(股票、债券、货币桐』生市场等)平¨金融基础设
施(法律、支、清算桐』会计体系等)健康运转，并且能够止确
评什、防范和化斛金融风险．
金融危机又称金融风暴，是指一个吲家或几个吲家与地区的全
部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、
土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周
期的恶化：常常随之而来的信用紧缩，是一种货币需求快速增大
于货币供给的状况：金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行
危机、证券市场危机等类刑：近年来的金融危机越来越呈现柴种
混合形式的危机，特别是货币危机与银行危机往往有共生性：
三、系统风险与系统性风险
系统风险(systemic risk)足指当整个系统现火效或倒闭的
风险：存金融领域中，系统风险被称为金融系统不稳定．其原因是
出现一些特殊事件．导致情况小断恶化最终现灾难性结果。在
本书中阜要指金融机构在小利事什发生后．金融机构整体可能运转
失效的风险，也就是不经常发小而且比较搬端事件引发的风险。
系统性风险(systimatic risk)}要指无法分散的风险，足南公
司外部因素引起的，例血，战争、政权更迭、自然灾害、经济剧
期、通货膨胀、能源危机、宏观政策稠整等。虽然不的公司埘系
统性风险的敏感程度不一样．但公司自身无法控制：系统性风险无
法通过投资纽合进行有效的分敞，在定量分析时，丰往设定为随机
扰动项。
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