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，以防范风险、维护金融稳定．实现信用风险
转移收需的最大化?这正是本书的现实意义所在。
第二节相关概念的界定
一、信用风险转移与信用风险蔓延
信用风险(credit risk)是指南。二借款人偿付能力的改变引发
债务价值下降的风险，偿付能力的改变不仪包括实际违约而且包括
违约概率的改变．，信用风险转移(credit risk transfer，CRT)是指
金融机构，一般是指商业银行通过使用各种金融_丁具把信用风院转
移到其他银行或其他金融机构，从直接销售贷款到九特定标的贷款
信用衍生品的转移风险行为都属于信用风除转移行为。
有效的信用风险转移以分散金融机构风险，提高资本流动
性，这与信用风院蔓延(credit risk eorltagir)并不相同。信用风
险蔓延指的足一个公司的违约或信用降级能导敏其他在经济或生产
等方皿与之有着直接联系的公司处于经济危机或信用恶化。风险的
蔓延性阜要来源于债务人之间的商业活动，如果债务人牛耍客户违
约将导敏公司本身皿临更高的信用风险。因而信用风险蔓延主要是
捕述债务人之间相关性引发的现象，并非观意愿．Ⅲ信用风险
转移足金融机构的牛动行为：由于信用风险转移使得金融机构问的
第三节文献综述
2008年世界会融危机的爆发使得人们更加父注金融系统的稳
定性．银行通过不同渠道将信用风险转移到金融系统巾，增加了危
机的剧烈程度，是当前会融危机区别二以往金融危机的重要特征．，
信用风险转移的基水原理是允许相对脆弱的金融机构将风险转移给
其他金融机构，将集巾的风险分散化，这也是监管机构最初认可风
险转移行为的主要原…(IMF，2002)：．信用风险转移对金融稳定
性的影响主要体现在金融系统风险的提高，并日_随着信用风险转移
市场的迅速发展而逐渐帚著，尤其当市场发生剧烈动荡时，影响将
更加明冠：明确信用风险转移行为对金融稳定性的影响机制，并有
效度量信用风险转移对金融稳定性的影响程度是规范信用风险转移
行为与维护金融系统稳定性的根本。
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