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额损失的消息。德同的lKB银行、荷兰的Nll3c Holdin9也因为投资
于美同次贷市场遭受巨额损失。之后德同银行业展开对的救
援行动，则传将被收购的消息。在亚洲，日本的数
家人型银行也公布了仵美同次优贷款相关市场的投资损失。巾于市
场信心严重不足，为了避免损失，投资者加速赎回或抛售，从而导
致市场自,速下降：
这次美国次贷危机还造成全球股巾、汇巾动荡。2007年8月
笫3周美同、欧洲股市连续下挫，亚洲股市更成为l7年来表现最
差的一周?埘汇市的影响也非常巨人于次贷危机造成市场流动
性不足，加拿大、澳大利砸等围·些个业纷纷…现资会告急，造成
：市场套期交易剧增，元等货币急剧升值而且，符同巾央银
行救市举措也必然会造成短期内外汇巾场的宽幅、无序波动，导致
外汇投资风险加大．次贷危机还蔓延到了原油、金属等大宗
商钴市场，原幽是人们普遍担心谚危机会造成美国乃至全球经济放
缓，致使市场会对这些产品的需求减弱。，
2007年7月以来，美吲次级贷款危机爆发并产生了一系列连
锁反应，导致了投资者对房地产业、金融业、美l叫经济及全球资水
市场的担忧。，次贷危机为何爆发，又何以迅速传播至全球成为各吲
各界密切炎注的问题。
三、研究的理论和现实意义
(一)理论意义
美同次贷危机的爆发引起了学术界的广泛关注：学者们在分析
次贷危机爆发的成因及影响的基础卜_，也开始反思现实经济中存在
的问题。总体来看．反思土要集中于个层面．一是金融市场上监
因此，在新形势下，鉴于信用风险转移市场对推动我同金融体
系的改革与开放有着重要意义，我们有必要深人研究信用风险转移
对金融稳定的影响．并且考察次贷危机中美同信用风险转移市场扮
演的角色及存往的问题：最后，往此基础上提出发展我同信用风险
转移市场的政策建议
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