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9．1．2货币政策效应
1．货币政策效应的含义及其影响因案
所谓货币政策效应，是指货币管理当局推行一定的货
币政策之后，社会经济运行所做出的现实反应。它是货币
政策的实施对社会经济生活产生的影响，是货币政策传导
于经济过程之后的必然结果。货币政策的实施过程受多种
因素的影响．因此货币政策的效应是一种综合结果。概括
起来讲，货币政策效应的影响㈨素主要表现为内在和外部
曲个方面。
(1)内在影响因素
影响货币政策效应的因素，白一先来自货币政策自身的
构成要素：
①货币政策日标。货币政策目标一经确定，中央银
就会采取相应的措施去组织实施。在一般的情况下，货币
政策目标能否实现，现实经济效果与货币政策目标的偏差
程度等都反映货币政策的优劣。
②货币政策工具。正如前所述．不同的货币工具有不
『叫的特点，不『叫的适用条什．不刮的政策效果，因此中央银
行必须根据经济、会融的现实情况，选择最优的货币政策工
具以期实现货币政策目标。
⑧推行货币政策的时机。同样的货币政策或货币政策
工具，在不同的经济环境中推行和使用．其所收到的效果会
大小一样，因此应把握时机适时推货币政策。
(2)外部环境因素
山于货币政策是在特定的社会经济金融环境中运行
的，影响货币政策效应的因素米闩方方面面，现就以下儿个
主要因素进行分析：
①时滞。货币政策从制定到最终目标的实现，必须经
过一段时问，这段时间被称为货币政策的时滞。通常货币
政策的时滞可分为内部时滞和外部时滞。
内部时滞足中央银行从制定政策到采取行动所需要的
时间。
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