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拒绝短线
假设伯克希尔只有一美元的投资．但它每年却可以有一倍的回报；假设我们将它卖掉后所得的资 金．用同样的方式再重复19年．结果20年下来．依照34％的税率总共贡献给国库13000美元．而我们自己则 可以拿习J25250美……
2014-12-23 16:02:24
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期望值要合理
举例来说，过去三年算是保险业的黄金岁月，这行业也是伯克希尔获利的主要来源。拜其所赐， 我们的每股净值呈倍数增长，每年的营业利益与资本利得约当以25％的速度增加，但我们不认为25％的股东 权益年增长或……
2014-12-23 16:02:01
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警惕风险
当许多汽车保险保单以6个月为期来定价并发售．而其他产物意外保险则以三年为期．所以意外保 险保单流通的期间平均略低于12个月。当然价格在保险合约的期间内是固定的．因此今年销售的合约决定 了明年保费收……
2014-12-23 16:01:41
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隐藏利润
当然市值的变化起起伏伏且无法预测．更无法真正量化到底数字是多少．有时一个高价买进的错 误．甚至可能把公司往后十几年盈余累积的效果都给抵消掉。但是．只要市场回到理性．市价终究会反映 公司累积盈余……
2014-12-23 16:01:15
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适当注重短期盈余
我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期结果．总的来说我们早在5～10年前就预先规 划设想，而当时的举动现在才开始慢慢地回收。如果每次有信心的播种最后的收割结果都让人失望，农夫 就应该好好地……
2014-12-23 16:01:01
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影响长期绩效的因素
第一，我们旗下许多事业每年的获利并不受股市波动的影响，而这些企业对我们绝对或相对的影 响每年也都不一样。就早期而言，由于我们在纺织事业的报酬占我们净值相当大的部分，所以要是在这方 面投资不当，……
2014-12-23 16:00:37
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公开上市股东要稳定
当然．还是有些伯克希尔股东需要或是想要偶尔把他持有的股份卖掉．而我们希望能够找到合适 的人以适当的价格来接手．因此我们试着通过我们的政策、表现与沟通．吸引真正了解我们运营、认同我 们理念．并用……
2014-12-23 16:00:10
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永续经营成果的衡量模式
就长期而言．我们认为公司纯利(包含已实现、未实现资本利得和非常损益)除以股东权益(所 有投资以公平市价计算)所得的比率．是衡量永续经营成果的最佳方式．其中额外的资本利得．短期看起 来或许相当特殊．但……
2014-12-23 15:59:45
