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给企业估值别忘剔除补贴
在民营企业中，我们看到另外两种现象。但是，杀伤力不如政府的恶行。 1．王老板慷慨地(公开地或者偷偷地)补贴他控制的一家上市企业。让这家公司显示出 漂亮的历史曲线(销售额、利润、现金流、用户数的增长，……
2014-11-30 16:07:00
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政府欺诈毒害股市
政府的欺诈有多种形式，对社会道德和股市文化产生了致命的打击，比企业家的欺诈 具有更大的杀伤力。如果我们想重建中国的商业道德和股市文化，必须从政府开刀。我举四个 例子。 1．某地政府为了扶持几个本……
2014-11-30 16:06:33
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资本支出夸大失实
问题在于，圈地的好处和地方政府招商引资的好处并没有流到股东那里去，而是流到 了董事长的口袋。更大的问题还在后面。这家公司不大，三年来的资本支出8亿元人民币。大 家一般不习惯把几年的资本支出加总考……
2014-11-30 16:06:21
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股民的钱流进董事长的口袋
我研究过两家看起来很迷人的民营上市公司，结果都发现了同样的问题。它们公司的 钱(即股东的钱)在哗啦啦地往外流。我不知道董事长有没有从公司里偷钱，但是，其他人有能 力如此大量和大胆地偷窃吗? 我拿出其……
2014-11-30 16:06:07
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想法子逃离价值的陷阱
股市专家往往太武断，太肯定。说某个股票好，那就好到完美。说某个股票坏，它就 一无是处。其实，真正的好公司永远只占少数(甚至极少数)，而且几乎所有的好公司都有这样 那样的问题，而坏公司也有三分钱的……
2014-11-30 16:05:33
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股神不抽烟屁股
巴菲特与其他企业家的另一个区别是，他不介入企业管理，包括对他全资拥有的企业 的管理。在这方面，他更像普通的基金经理。他与PE私募基金的区别在于他所投资的企业从不 分拆上市，也不需要通过上市来实现……
2014-11-30 16:05:15
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股神的遗憾
大家一般认为，巴菲特的超级成功起源于他l 964年收购一家纺织厂，并用它作为平台 不断投资和增值。 可是20 1 0年巴菲特对CNBC电视台的记者说，他l 964年收购那家纺织厂是个巨大的错 误，使他46年来起码少赚了2000亿……
2014-11-30 16:05:00
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寻找金融以外的投资机会
如果未来通胀确实难免，那么我们如何自保呢?很多人似乎直到最近两年才发现过去 30年来的严重通胀，所以，急不可耐乱抓机会，以规避通胀。这是不理智的。我认为，股市很 可能成为通胀的牺牲品。债券市场更是……
2014-11-30 16:04:43
