-
现金并购
从并购者的经济角度来看．最不划算的交易方式就是以股换股的做法．不但租税上没有任何好 处．买方还要付出高额的并购溢价．而若买方之后再把这家公司卖掉．即使实际上公司承担庞大的经济损 失．卖主还是要……
2014-12-21 16:42:04
-
企业的先天资质要好
虽然我们的纺织事业仍持续不断地有现金流入，但与过去所投入的资金实在是不成正比，这并非 经理人的过错，主要是产业环境使然。在某些产业，比如说地方电视台，只要少数的有形资产就能赚取大 量的盈余，而……
2014-12-21 16:41:29
-
股东权益报酬率
就短期而言．我们一向认为营业利益不含出售证券损益除以股东权益所有股票投资按原始成本计 算所得的比率为衡量单一年度经营成果的最佳方式。 我们不认为应该对每股盈余过于关注．因为虽然1979年我们可运用的……
2014-12-21 16:34:40
-
优质股东
一家公司往往会吸弓I同类型的人成为其股东。若公司注重的是短期成果或是股价的波动．则具有 这种特色的投资人便会自动上门成为其股东；而若公司对其股东采取轻蔑的态度．最后投资大众亦会以相 1司的态度回……
2014-12-21 16:29:02
-
治理通胀
我们实在很怀疑．为什么长期固定利率的债券还能在市场上存在。当我们确信美元的购买力几乎 每天都在变小．这些美元也包含政府发行的任何货币．实在是很难作为长期的商业指针。同理．长期的债 券终将会沦为……
2014-12-21 16:28:36
-
投资人痛苦指数
几年前．年复合报酬率达到20％的投资或许就可以称得上是成功的投资。但目前则未必．因为我们 还必须把通货膨胀率与个人所得税率列入考量．投资人唯有将这些负面因素扣除后所得购买力的净增加作 为评定标准……
2014-12-21 16:28:05
-
价值就在过程中
1985年出售证券收益的金额达N4．88亿美元，其中大部分(约3．4亿美元)是缘于我们出售通用食 品的股票，我们从l980年开始便持有这些股份，当初以远低于我们认为合理的每股企业价值价位买进，年 复一年．吉姆与菲尔……
2014-12-21 16:27:13
-
安静思考
问题：身处乡间(巴菲特常年住在美国西部小城奥马哈，远离华尔街，他也极少去华尔街办事) 和在华尔街相比有什么好处? 巴菲特：身处华尔街的缺点就是，在任何一个市场环境下，华尔街的情况都太极端了，你会被……
2014-12-21 16:26:57
