一位国际著名交易者对股票基本方面的理解：股票主要看每股收益率和成长率
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    按理说，如果一家公司的股票处于牛市，那么它的股票价格应该会大幅上涨。但唯一的问题是．在一定的时问里对特定的公司、行业或市场情况，如何分辨他们的基本面是处于牛市还是熊市。或者说，它看起来像是处于牛市或熊市。

    一些基本面最强劲的股票没有上涨．甚至还下降了．而有一些基本面处于熊市的股票价值却增长了两三倍。

     好多年前，华尔街上有一支热门小股票叫做四季。很多人都知道从基本面上来看这是一个卖空交易。但是基本面并没有阻止这只股票从20美元暴涨至100美元! 大约经历了两年的大幅增长，公司的基本而越来越好，但这时候公司却申请了破产。在这期间，基本面分析家在20美元、30美元、

50美元 70美元的时候就卖空了股票．这让他们备受打击．

 

 

另外，通用汽车也是一个可供研究的好案例。从长期来看．通用的基本面必定不差。但是，自从1965年通用股价达到最高点后就再也没有实质性的上升。一次又一次，很多基本面处于牛市的股票股价却大幅下跌，而一些基本面处于熊市的股票却股价飞上了天。

如何分辨股票的基本面是否健康——在我所有的研究中，我发现只有两项测量基础价值的可靠措施。 一项是股票收益，另一项是公司成长率。

 

一般来说，低收益看跌，高收益看涨。但对一些股票．什么才是低收益呢?最好是查看该股票10-20年来的历史记录获得数据。你会发现，毫无例外的，几乎所有主要股价的高点都与低收益出现在同时，并且这种低收益通常等于股价高点。

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同样，所有的股价低点通常都是与股票高收益出现在同时，并且股票的收益与股价低点的数值大致处于相同的水平。因此．根据每只股票的历史记录，我们可以得出其被高估或低估的水平。

 

要注意一点，一只股票（如美国的IBM）的高收益或低收益与另一只股票（例如美国通用公司）的高收益或低收益无关。股票的收益高低只和它自身的历史数据有关。



公司的成长率，最经典的就是市盈率，还有一些人通过看净销售额来衡量公司的成长率。所有这些方法，在一定程度上能够对我们有所帮助，但在股票比较方面却不能给我们提供足够的数据。

资金偿还期限公式可以解决这一问题。
这个简单的公司就是，根据每只股票的收益，加上公司的当前增长率，计算达到当前股票价格需要多少年。比如说，一只股票每股收益为1.5美元，公司年增长率为20%，当年的价格为30美元，那么，需要16年的复合收益才能等同于当前股票的市场价值。 
偿还期限越短说明该股票的基本面越好。

公式已经告诉你了的，但是问题在于，如何评估公司的年增长率。 当前你计算出来的年增长率是基于历史数据的，那么下一个问题是，今年还会如此吗？ 或者明年会怎么样？
这就需要你对行业和对此公司有足够的了解了的。


这需要你对此公司有足够的了解，我所知道的一个方法是，在其第一季度发布季报的时候，深入的计算该公司相对去年第一季度的订单情况，从而可以有一个可对比的数据。
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