巴菲特日本的生意难赚钱

时间:2019-11-23 23:00来源:未知 作者:zhi
    我不是一个太宏观的人。现在日本10年期的贷款利息只有1%。我对自己说.45年前.我上了格雷
厄姆的课程.然后我就一直勤勤恳恳.努力工作.也许我应该比l%挣得多点吧?看上去那不是不可能的。
我不想卷入任何汇率波动的风险.所以我会选择以日元为基准的资产.如地产或企业.而且必须是日本国
内的。
    我唯一需要做的就是挣得比l%多.因为那是我资金的成本。可直到现在.我还没有发现一家可以
投资的生意。这真的很有趣。日本企业的资产回报率都很低.他们只有少数企业会有4%、5%或6%的回
报。如果日本企业本身赚不了多少钱.其资产投资者是很难获得好的回报的。
    也可能日本的文化会作某些改变.比如他们的管理层可能会对公司股票的责任多一些.这样回报
率会高些。但从目前来看.我看到的都是一些低回报率的公司.即使是在日本经济高速发展的时候。说来
也令人惊奇.日本这样一个完善巨大的市场却不能产生一些优秀的高回报的公司。日本的优秀只体现在经
济总量上.而不是涌现一些优质的公司。这个问题已经给日本带来麻烦了。我们到现在为止对日本还是没
什么兴趣.只要那里的利息还是l%.我们会继续持观望态度。
    ——巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲
    背景分析
    亚洲l金融危机以后.日本一直奉行零利率政策.即将央行利率常年控制在1%以内。这样做的结果
有两个:一是日本的家庭主妇普遍都懂得做外{E交易.比如换点澳元或者加元存款;。是日元成为世界流
动性的发源地.无数对冲基金从日本借出钱到各地去投资。
    但巴菲特只是简单地认为.资金便宜固然重要.但投资领域里更重要的还是企业的赢利能力。
    
(责任编辑:admin)
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