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有关套期保值的意义，目前有三种具有代表性的学说。
(1)凯恩斯和希克斯的正常交割延期理论，也是最原始的含义，套期保值
是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相当，而交易方向相反的商品期货合
约．以期在未来某一时间通过卖出或买进同等数量的期货合约而补偿因现货价格
波动所造成的实际价格风险的交易。，
(2)沃金的套利学说，认为期货市场的套期保值者实际上是避免了现货市
场价格变动较大时的风险，而接受了基差变动这一较小的风险。、其实质是把套期
保值看作是现货和期货间的套利行为，是从可预测的现货和期货价格关系的变化
来获利而不是降低风险，因此，套期保值被看作是基差投机。
(3)约翰逊和斯特恩的风险资产管理学说，认为套期保值者进入期货市场
的原因与任何一位投资者进入其他市场的原因一样．目的是为了取得在一定风险
水平下的最高收益或一定收益下的最低风险。
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