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保险公司的资金来源于浮存金．这笔资金虽然不归我们所有．但却可暂时为我们所用．而我们的
浮存金之所以增加是由于：保费通常在我们提供服务之前就先预缴；今天发生的损失不代表我们立刻就要
理赔．其原因在于损害有时要在发生后好几年才会被发现．从而协调及和解．这笔金额从1967年最早的
2000万美元．经由多年的内部成长及对外并购．累积增加至如今的461亿美元。
浮存金固然不错．但前提是取得成本要足够低．而其成本取决于核保的绩效．也就是损失与费用
占保费收入的比例。当核保有利益时．就像伯克希尔过去38年来多数的情况一样．此时浮存金甚至比免费
还好．意味着在这些年别人付费来请我们帮他们保管资金。然而对于其他大部分的保险同业来说．可就没
有那么好过了。总的来说．产物意外险业通常都会有核保损失．当损失过大时．就代表浮存金的成本过
高．有时甚至高得离谱。
保险业者的绩效之所以不好．原因其实很简单．他们的产品——保单多属制式而且许多保险业者
都提供相同的产品．有些甚至以合作社的方式经营．所以利润空间相当有限．以至于大部分的投保客户根
本就不在乎保单是向谁购买的．大部分的消费者或许会说“我要买吉列的刮胡刀”、 “我要买可口可
乐”．但绝对不会有人说“给我来份国家产险的保单”．也因此价格竞争在保险业界可说是相当激烈．看
看航空公司就知道是怎么回事了。
——2004年巴菲特致段东匝
背景分析
或许你会问．伯克希尔是如何摆脱产业普遍存在的劣势．同时保有持续的竞争优势的。最大的区
别是一般保险业者绝对无法复制的一种管理思维．伯克希尔可以容忍旗下的保险公司连续十多年(1986～
1999年)业绩持续下滑的经营模式。重点在于那种大幅度下滑并不是没有生意可做．事实上只要愿意降点
价．马上就会有几十亿美元的保单上I'1．但伯克希尔宁可维持利润也不愿随波逐流。
行动指南
不随波逐流．宁可什么都不做也不做可能亏本的生意．既是保险公司的秘诀．也是所有生意的秘
诀。
(责任编辑：zhi) |
