索罗斯说过：  “市场走势不一定反映市场的本质，而是反映投资人对市场的预期。”
    这一点，只要回顾2007年中国A股市场的表现，就可以清楚地知晓。当A股一路上扬，连续越过
4000点、5000点fD6000点时，许多股票价格都狂涨到100元以上，但事实上，许多股票的内在价值根本不值
这么多钱。但股价为什么还能继续走高呢?那是因为投资者对市场的预期是8000点，甚至l万点，许多投资
者都认为“现在的股指还在半山腰”。所以，此时的股指走势已经反映不出市场的本质了，而是被投资者
对市场过高的预期推着走了。
    相反的，当中国A股在2008年出现了非理性的大量抛售时，许多股票的价格已经低于其内在价值，
但股价还不止跌。这也是由于“投资者对市场预期”过于悲观造成的。
    为什么会有这种现象呢?那是因为“投资人往往是不理性的”，而正是这种不理性加剧了市场的
不稳定。不理性也导致投资者陷入了“狂热的陷阱”和“恐怖的黑洞”里，最终遭遇亏损的回报。
    所以，要认识市场的本质，把握市场的规律，理解股价的非理性之处，就要对“市场先生”有深

刻的了解。
    格雷厄姆这样描述“市场先生”。他说，不妨假设你和“市场先生”是一家非上市公司的两个合
伙人。若不出意外的话，  “市场先生”每天会报出一个价格，他愿以此价格来购买你的股份或将他的股份
卖给你。尽管你们合伙的企业经济特性和经营状况稳定，但“市场先生”的情绪和报价却并非如此。由于
“市场先生”的情绪是不稳定的，有些日子“市场先生”会因为情绪高涨而只看到本来光明的一面，他会
给你们的合伙企业股份报出非常高的价格。而在另外一些时间里，  “市场先生”可能会非常沮丧，看不到
除了未来的麻烦以外的任何东西。这时，他会给你们的合伙企业股份报出非常低的价格。而且，  “市场先
生”还有一个特别惹人喜爱的特点，那就是他从不介意被人冷落。如果他今天的报价被你忽略了，明天还
会报出一个新的价格。
    那么投资者为什么不能保持清醒的头脑，而做出非理性的认知和行为呢?因为他们经常这样做：
    (1)过度自信。投资者往往过于相信自己的判断能力，而高估自己成功的机会，认为自己已经能够
把握市场了。
    (2)厌恶损失。投资者面对同样数量的盈利和损失时，损失却会比盈利给他带来更大的情绪影响。
厌恶损失，导致他过于强调短期的投资亏损，而不愿长期持有股票，从而错失了长期的巨大盈利机会。
    (3)厌恶后悔。投资者作出错误的决定后，往往后悔不已。为了避免后悔，他可能作出一些不理性
，的行为。
    (4)处置效应。投资者常常为了避免未来价格下跌的后悔，以及不愿承担兑现亏损的痛苦，常会过
早地卖出盈利的股票，或长时间不愿卖出亏损的股票。
    (5)羊群效应。在同一时间内，大量投资者会跟风随大流，大家纷纷采取相同的策略，或是对特定
的资产产生相同的偏好。
    (6)自归原因。投资者总是习惯于将过去的成功归功于自己的能力，而将失败归因于外部因素。

    (7)显著性思维二尽管某些事件的发生概率很小．但一旦发生后影响却很大．能为投资者所瞩目二
对于这样的事件．投资者通常会高估其发生的概率二
    因此．要想把握市场规律．就必须在面对繁杂、充满诱惑的投资市场时．尽量避免不理性的行
为．努力保持清醒二只有保持清醒了．你才会在“偌大的营业厅里．只有两三只小猫在看盘”时．进场购
买股票；才会在“营业厅里挤得水泄不通．投资者连上市上柜都分不清．连股票名字都叫不出来的隔壁老
大妈都告诉你该买股票”的时候．理智地卖出股票退场