除跌破发行价外，只有熊市底部时才能见到的跌破净资产的“破净股”，也开始显露。N6月底，
破净股有8家，深天健、长春经开、明天科技、南京高科和鲁北化工等公司股价都在净资产之下，其中深天
健股价低于每股净资产达I rl23．8％。抬头望市，我们又看到了两元的股票，找一找，能找到十几只，而百元
以上的股票，我们只找到贵州茅台一只，孤零零地挺在百元上方。
    机构们的带血“裸奔”，在6月中旬的十连阴之后，为中国股市创造了一个世界纪录：  “跌速”世
界第一。虽然我们的跌幅没有越南那么大，排在世界第二位，可N6月l了日，沪指已经从最高点跌去55％，
其“跌速”已超过“世界第一”的越南。对于GDP增长率目标了％、通胀率超过25％、货币贬值预期高达40％的
越南，股市在半年内从平均市盈率超过了0倍的高点跌去60％，是可以理解的。但中国的通胀也就8％左右，人
民币升值已进入“6时代”，虽然通胀有所抬头，可经济运行依然平衡，这样的经济环境，遭遇如此的“股
灾”，的确有些令人匪夷所思。
    我们来看看历史上两次最大的半年跌幅，第一次是l992年下半年，上证指数跌幅达I r]34．49％；第
二次是1994年上半年，上证指数跌幅达I r]43．7 1％。而2008年上半年是第三次，跌幅竟然达I r]47．76％。上证
指数以5265点开盘，最高5522点，最低2695点，收在2748点，几乎被腰斩。年初时，没有专家预测到上证

  指数会跌至r]2600点，大多数专家反而预测涨到多少点，甚至有人预测为了迎接奥运会，上证指数会涨到
  8888点，以象征2008年8月8日晚8点奥运会开幕。半年过去了，这种预测还真是有些“准确”，只是预测的
  市场错了，应该是深市，而不该是沪市；预测的方向也错了，不是上涨，而是下跌。深圳成指从2007年的
  最高点19600点一路下跌，2008年的上半年最低点正好跌N8888点，也正好是被腰斩的位置。
    从6 124点跌下来，市场已累计下跌58％，调整幅度已超过这轮牛市涨幅的69．4 1％。2008年上半年两
  市从2007年年底的总市值32．了l万亿元，跌至l了．8万亿元，总市值半年蒸发掉近l 5万亿元。如果从上证指数
  6000点上方算起，20多万亿元国民财富灰飞堙灭。要知道，在美国的次贷危机的冲击下，2008年上半年，
  全球股市抹去的资产也就约3．3万亿美元的市值，也就相当于20多万亿元人民币。半年来，中国人民遭受的
。损失接近全世界人民损失的总和。与香港相比，内地的A股跌势要惨烈得多，原本高于H股股价一倍甚至几
  倍的A股，如今纷纷跌到H股之下。截至2008年了月2日，中国最优质的蓝筹股，中国平安、海螺水泥、中海
  发展、中国人寿、交通银行、招商银行的A股fl：lH股出现溢价“倒挂”现象。与经济开始出现衰退迹象的美
  国相比，经济保持高速增长的中国的蓝筹股股价，也远低于美国了，沪深300指数样本股6月底加权平均市
’盈率为l5．8倍，而美国标准普尔指数近50年的平均市盈率为l了．4倍。
    “最是仓皇出逃日，基金犹唱多头歌。何颜对基民?”这就是管理层造就的长期投资者，他们一
  路带血“裸奔”，真正显露出其长期投机的本质，这种长期投机在2008年下半年自然不会结束。
    以2736点结束了2008年上半年的交易后，在了月份的头三天，上证指数最低探至2566点后开始上
  行，在周K线七连阴后，于了月份的第二周高开高走，周一大涨122点，收复2700点大关，周二收复2800点，
  周三收复2900点，虽然随后有所回落，周四失守2900点，周五报收于2856点，但在周K线上，终于拉出了久
  违的一根大阳线。同时令人关注的是周三美国股市大跌2．08％，而国内股市第一次不再受国际市场影响，走
  出独立行情。