|
市盈率是将每股价格除以每股收益。这一数字反映了市场价格相对其
当前获利能力的比值，我们通常所说的股票价格“高”、价格“低”，主要
是对市盈率而言的。市盈率高，相对公司当前的获利能力，我们需付出的
代价较大；市盈率低，说明我们所需付出的代价较小。一般而言，市盈率
较低的股票，其风险性相对较小，因为其价格有较高的获利能力的支撑。
但是，仅仅依据市盈率的高低来买卖股票，未必是一个好方法。俗话说：
“好货不便宜，便宜没好货。”一些股票是市盈率高，可能自有其高的原
因。同样，另一些股票的市盈率低，也可能有其低的原因。
每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，反映了公司每一股所
具有的当前获利能力。考察每股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变
化最简单明了的方法。但是，有一点必须注意，公司财务表上的净利润数
字，是根据一定的会计制度计算出来的，并不一定反映公司实际的获利情
况，采取不同的会计处理方法，可以取得不同的赢利数字。与其他国家会
计制度比较，相对来说，通常我国会计制度核算出的净利润比采用国际通
行的会计制度可计算出来的赢利数字偏高。
除了每股收益与市盈率外，另外两个较常用的财务数字是每股净资产
与净资产收益率。从理论上来讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产
的价值，但实际上每股净资产一般并不是一个很好的衡量股票真实价值的
指标。
投资者还要特别留意，公司的应收账款的变化情况是否与公司营业收
入的变化相适应。如果应收账款的增长速度大大超过收入的增艮速度的
话，很可能一部分已计人利润的收入最终将收不回来。这样的净利润数字
当然要打折扣了。另外，要注意公司每年打人成本的固定资产折旧是否足
够。如果这些资产的实际损耗与贬值的速度大于其折旧速度的话，当最终
要对这些设备更新换代时，就要付出比预期更高的价格，这同样会减少当
期实际的赢利数字。
(责任编辑：zhi) |
