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与过去三年一样．我们再次强调．今年伯克希尔保险事业之所以能够有这么好的成绩．部分原因
要归功于“霹雳猫”业务又度过幸运的一年二从事这类业务．我们出售保单给保险公司与再保险公司以分
散其面临超大型意外灾害可能承担的风险．由于真正重大的灾害并不常发生．所以我们的“霹雳猫”业务
有可能在连续几年赚大钱后．突然发生重大的损失二大家必须明白．所谓重大损失的年头不是可能会发
生．而是肯定会发生．唯一的问题是它什么时候会降临二
我之所以会把丑话说在前头．是因为我不希望大家哪天突然听到伯克希尔因为某某大型意外灾害
须理赔一大笔钱时．恐慌地抛售手中的持股．如果届时你真的会有这种反应．你就根本不应该拥有本公司
的股份．就像是如果你是那种碰到股市崩盘会恐慌性地抛售手中股票的人．我建议你最好不要投资股票．
听到坏消息而把手中的好股票卖掉通常不会是一个明智的决定二 (数十年前刨办可口可乐的天才企业家罗
伯特·伍德拉夫曾经被问到什么情况下是出售可口可乐股票的好时机．伍德拉夫简短地回答道： “我不知
道．我从来就没有卖过!”)
——l006年巴菲特致段东匝
背景分析
“霹雳猫”业务是对“巨灾保险”的呢称二这个来自英语“CAT”缩写的呢称很形象地指出了该业
务的特征． “霹雳猫”业务在没有巨灾发生的年份里．会像一只小猫那样温顺．保险公司笑纳巨额保费而
没有成本发生．不过一旦发生超乎想象的巨灾．比如新奥尔良飓风事件、 “9·11”事件等．就会立刻化为
一道霹雳．炸得保险公司焦头烂额二
行动指南
随时握有充足现金．准备抵抗风险．这也是巴菲特安然度过数十年来屡次经济危机的法宝二
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