我们世世代代繁衍生息的这个旱球，孕育了无数的物种，这一切是在地球
不断“进化”中完成的，最主要是气候的变化，天气是变幺J莫测的，有晴天、
阴天、雨天；每一天都有[』天黑夜，每一年都有春夏秋冬四季，伴随其巾的是
有很多自然灾害现象，地震、冰雹、台风、海啸、干旱等，尽管一年365天除
了严寒、酷暑、下雨天外，好天气差不多只占一半，但三岁小孩都知道这正常
着呢，地球不会停止转动。股市其实跟天气非常相似，有时候也会出现“人为
自然灾害”，但全世界到目前为止，还没有一次股灾使股市倒闭的案例，真想
知道股票下跌有什么好害怕的，没有比股价波动还要正常的了。
    既然股市波动与自然界变化一样正常，那害怕的理由除非你相信玛雅预
言，公元2叭2年真的是世界末日，相信此说法的人很幼稚，极少有成功人士，
因为他们对未来都是充满信一t2,的，也没空理会这般无聊的话；对于价值投资者
来讲，对未来的信心是提到信仰高度上的，为什么需要这样前面已经解释了。

纵然201 2年真的是世界末日又有什么好怕的呢，我是不会怕的，因为即使我
害怕而卖光所有股票，到了201 2年钱还有用吗?没有意义了，要钱干嘛呢?
如果我努力能攒足l o亿欧元，能买新诺亚方舟的船票，那就该紧张了，不然
明知道死定了，还有什么好怕呢?坦然面对反而可以多活两年自在日子，不然
每天都在担惊受怕中活l埘年够受的，最后还不是一样要死；当然如果想趁着
201 2年之前，把股票卖了拿钱“潇洒走一同”那倒也无可厚非，只是此时大
家都不会为别人服务了，所有人也知道死定了，]_作已经没意义了，钱此时已
无人认可了，经济会彻底崩溃。
    股价为什么会波动?这个问题挺有意思，可以很深人地研究其原冈，然后
写一篇很长的论文，这属于学术范畴的事，对投资没有什么裨益，最本质的东
西知道就行，那就是有人买就会上涨，有人卖就会下跌，有人在买、有人在卖

就会波动。盘面上可分为买盘和卖盘，也称外盘和内盘，投资者可主动成交也
可被动成交，被动成交一定是把价格挂在对自己有利的方向，买人的即挂在外
盘，卖出的即挂在内盘；可当大家认定股价趋势方向作出判断之后，就会更加
主动地买卖，当外糯最高一档价格或内盘最低一档价格被“消化”，就会往后
面一档价格继续“消化”，正在“消化”的价格即为股价，这就形成了每日的
股价波动。股价是有记忆性的，否则无法解释股价的大趋势，这些记忆以K
线图的形式被储存起来，被人的主观判断加以运用，每个人的主观判断结果反
映到股价中，从而形成今日的行情，基本看法不会每天都变化，长此以往形成
大的趋势，即是说大趋势是以大多数人认同的方向在运动。
    股价的波动大致可分系统性波动和个股波动，系统性波动是指个股走
势，在市场大趋势的影响下大范围的上涨或下跌，这样的走势运动从长期而
言，构成了所谓的牛市和熊市，个股波动是股票受自身短期供求关系影响而
形成的波动，而巾期一般受题材、地区、行业、政策、资产重组、业绩预期
等的影响，长期则是其基本面决定股价走势；价值投资专注于基本面研
究，从这样的认识上，可知道我们的投资周期长短。不能研究后，认为基
本面良好，短线介入希望股价暴涨，两者没有直接对应的关系，可有人确
实这么做了。
    系统性波动和个股波动不是相互独立，而是相互作用的，系统性波动会存

短期内影响个股的波动，所以大盘上涨全盘皆红，而下跌则全盘皆绿，大盘的
上涨、下跌最简单的看法就是涨多了就跌，跌多了就涨。从一段相对长的期问
看，个股走势是基本面决定的，如果经济景气，公司业绩也会普遍良好，则会
大范围推高股价，从而推升大盘指数，这是长期股票指数上涨最根本的动．力，
所有公司的基本面综合成大盘指数的“基本面”；所以从长期看指数的上涨与
宏观经济是密切相关的，按经验判断股票指数周期一般要比宏观经济周期领先
半年左右，按我的观察，“中国周期”又领先于“世界周期”半年左右，即是
说股票领先世界半年，实体经济也领先世界半年，我国A股触底世界经济一
年后就会触底：，
    其实说了这么多，只是想让你知道股价波动没什么可大惊小怪的，就跟大
自然的变化一样正常，哪一天大自然停止运动了，才叫人恐怖，那才是不正常
的，股价波动道理也一样。无论是系统性波动还是个股波动，如果在价值通道
中波动，对我们来说没有什么意义，假设一只股票的价值通道是8～1 5元，那
么股价从l 0元涨到1 4元，义从l 4元跌到9元，这有什么关系呢?需要学会
忽视这种小波动，且千万别想着在l 4元卖出，待到9元再买回来，岂不是占

便宜了，此想法十分愚蠢。
    明[J了这个道理，如果现在股价在合理的价值区间，无论涨停了还是跌停
了，让股价影响到心情是不是很傻。举个例子，如果你结婚时买了一套200万
元的房子，当时是作过深思熟虑，认同这套房子的价值，从那天起你有了自己
的家，有相爱的另一半，有体面的工作或自己的事业，这样的生活应该是挺幸
福的，需要的是发展事业和享受温馨的生活，一般人不会每天打听这套房子今
天涨了多少，要是你每天早上开门去上班，家门几老站着一个人，提醒你今天
这房子涨了2％或跌了l％，相信冉好脾气的人也不会忍受他超过一个月，通
常是让保安把他清走，肯定不想每天听他说这些无聊的活，更不会感到上涨的
喜悦或下跌的恐惧。原冈很简单，今天不想卖这套房子，也许就从没打算过要
卖，房价小波动根本没兴趣知道，当然，如果有人现在出价2 000万元，那又
是另外一回事。
    天下问会不会有200万元的房子有人愿意出价2 000万元接手，房子不作
讨论，股市的确有这样的事，而且并不稀罕，只要市场画的饼足够大，想象空
间对这类股票很重要，但我觉得有想象力去做艺术家也许更合适。另外，出现
1：涨l 0倍的股票不是一天、两天的事，A股有涨跌停板制度，除非『：市第一
天或重组复牌，否则一天限制上涨幅度为l 0％；故此，大部分时问股价都在
正常的范围内波动，一般的波动大可不必理会，冈为200万元的股票明天收盘

最高报价也只有220万元，离需要关注的价格还很远。
    很多人好奇专业投资人每天都在做些什么，他们习惯性的想象，专业人员
每天就是打开股票软件，然后日不转睛地盯着，随时注意着各种消息。别人的
习惯我不是很清楚，我有时候上班都忘了打开股票软件，交易软件打开得更
少，有时候听到同事说股市大跌了，才发现还没打开股票软件，随便打开看一
下跌成什么样了，当然像我这样“慵懒”的毕竟还是少数i，
    一天到晚不看股票都在做什么?那就多了，有时候看看报纸，无论是
《南方都市报》、《上海证券报》还是《2 1 C N经济报导》，不过我不太喜欢看
财经新闻特别是股市信息，比较喜欢看社会新闻、社论、々栏文章，这方面
《南方周末》是我的最爱。有叫‘候关注一下时政大事件，有叫‘候上社区论坛灌
水，比较喜欢上天涯社区，有时候看看电影或关注一下“春哥”、  “凤姐”、
“犀利哥”这类，也可以乐上好半天，最近则比较喜欢上新浪微博，这是“非
官方”说法。
    “官方”说法是把时间用在研究企业基本面上，深入地分析企业的方方
面面，了解得越彻底，对投资就越有利，给企业估值有方法可循，但还得依

赖对企业的熟悉，如果了解一家企业大概是一周时间，l个月大概可以了解
4家，而1年除了过节和休假外，基本上也就了解40家左杆，注意只是了解
而非熟悉，了解过后不意味着就完事了，以后要不断对其加深了解，l年了
解40家企业已经够忙了，过后上市公司年报又出来了，周而复始有做不完
的事。