两种指数必须相互验证——这是道氏原则中最有争议也是最难以统一的地方，然而它已经受了时间的考验。任何
仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的“作用”。而那些在实际操作中将这一原则弃之不顾的交易者总
归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是一种指数就可以单独产生有效信号。如果两种指数未能相互印证，我们充其
量只能认为主要趋势的方向还未定型。
    事实上，两种指数没有必要同一天确定。一般说来二者会常常一同达至一个新的高点(或低点)，在持续了几
天、几周或一到两月的停滞状态之后会存在大量情况，一个交易者必须在错综复杂的情况下保持耐心，以等待市场自己显
示出明显趋势。
    根据成交量判断趋势的变化——一般来说，如果主要趋势中价格上涨，那么交易活动也会随之活跃。一轮牛市
中，当价格上涨时交易量随之增长；而在一轮熊市中，价格跣落，当其反弹时，交易量也增长。这一原则也适合于次等趋
势，尤其是一轮熊市中的次等趋势中，当交易行为可能在短暂弹升中显示上升趋势，或在短暂回撒中显示下降趋势。但对
于这一原则也存在例外，而且仅根据几天内的交易情况，或者更不用说单一交易时间段都是不够的，只有一段时间内全面
相关的交易情况才有助于我们作出有效的判断，进一步而言，在道氏理论中市场趋势的结论性标志着在对价格运动的最终

分析中产生的。交易量只是提供一些相关的信息，有助于分析一些令人困惑的市场行情。
    “直线”(盘局)可以代替次等趋势——道氏理论术语中，一条直线就是两种指数或其中的一种作横向运动，也
就是盘局。这一横向运动往往会持续两到三周，有时甚至数月之久，在这一期间，价格波动幅度大约在5％或更低一些。
这种直线盘局形状实际上显示了买进和卖出两者的力量是平衡。当然，最后的情形之一是，在这个价位水准的供给完毕
了，而那些想买进的人必须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水准出售的人发觉买进的气氛
削弱了，结果他们必须削价来处理他们的股票。因此，价位往上突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反价位往下跣破盘
局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易。
    盘局常筮展啦重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的所段，但是，它们更常出壬且在主要趋势过程中的休息和整理的所段i在这种隋形
下，它们取代了正式的次级淀动i很可能一种指数正在形啦盘局，而另一种却筮展盛兵型的次级趋势i
    股民应注意的是盘局之外不论是涨还是跣，都会紧跟着同一方向上一个更为深入的运动，而不只是跟随因新的波
浪冲破先前基本趋势运动形成的限制而产生的“信号”。在实际突破发生之前，并不能确定价格将向哪个方向突破。对于
盘局一般给定的5％限度完全是经验之谈；其中存在一些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确因而被
看作是真正的直线。
    把收盘价放在首位——道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是时
间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。这是又一个经过
时间考验的道氏理论规则。其作用如下：假设一轮基本上升趋势中的中等趋势在某日上午1 1点达到顶点，此时工业指数，
比方说：是152．43；然后又回跣到150．了时臣收。那么前半日152．43这一高点就忽略不计。如果下一个交易日收市价高于
150．70行情就仍看涨。相反，如果下一个上涨阶段使价格在某一天当中达到一个高点，比如152．60，但这一天收市时价格
却低于150．70，那么牛市趋势是否持续就很难判定了。
    在反转趋势出现之前主要趋势仍将起主导作用——对于过去急躁的交易者，这无疑是一个警告，在反转信号出现
前，提前改变对市场的态度，就好比赛跑时于发出信号前抢先跑出。这条规则并不意味着在趋势反转信号已经明朗化以
后，一个人还应再迟延一下他的行动，而是说在经验上，我们等到已经确定了以后再行动较为有利，以避免在还没有成熟
前买进(或卖出)。这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间。
    当然这并不是说当趋势改变的信号已出现时还要作不必要的拖延，而是说明了一种经验，那就是那些过早买入

(或卖出)的交易者相比，机会总是站在更有耐心的交易者一边。他们只有等到自己有足够把握时才会采取行动。当一轮
牛市延展数月之后，买入的欲望，买入新的股票而能保证卖出获利的前景都比这一轮牛市的初期更低或更不乐观，但道氏
理论的第十二条要点告诉我们：  “持有你的头寸，直到出现相反的指令”。
    股市指数波动反映了一切市场行为——股市指数的收市价和波动情况反映了一切市场行为。不论甚么因素，股市
指数的升跣变化都反映了群众心态。群众乐观，无论有理或无理，适中或过度，都会推动股价上升。群众悲观，亦不论盲
目恐惧，有实质问题也好，或者受其他人情绪影响而歇斯底里也好，都会反映在市场的指数下挫。与其分析市场上千千万
万人每一个投资人士的心态，做一些没有可能做到的事，不如分析反映整个市场心态的股市指数。股市指数代表了群众心
态，市场行为的总和。指数反映了市场的实际是乐观一面或是悲观情绪控制大局。