要想选择准确的时机买进股票．就要选择某个板块中走势最强的个股，
因为走势最强的个股在牛市来到时自然就会领涨，而走势最弱的个股在熊市
来临时肯定会领跌。
斯图特贝克
    似没你在1920年或l921年观望等待买进一只汽乍股。注意，斯同特贝
克在1917年的最低价值是34美元，到_r 191 8年，其最低价位仍然是34美
元，l 91 9年的最高价位是1 52美元。l 920年1 2月，该股股价跌到了38美元，
保持在l917年和l918年支撑价位的4个点位之上。这种情况表明，该股此时
的走势依然很强。口J‘是，整个汽车股板块在1921年的春季并没有明品的迹象
表明其已经触底了，但斯图特贝克却带头上涨了。
    1921年4月，该股的股价达到_r 93美元，然而，接下来的5月到8月期
间，股价一路下跌，所有汽车股全部创下新低。即使在大盘最终跌至谷底的

1 921年8月，斯同特贝克仍然保持在65美元，比其在1920年l2月的最低价
位还高出27个点。而其他汽车股的股价伞都低于l920年或l921年年初的卖
出价。这清楚地表明了斯图特贝克获得了强有力的支撑，否则，该股小可能

在其他股票受损时反而创收_r 27个点。
    该股连续几个星期都在65～72美元之间具有小幅震荡，这明确显示其得
到了良好的支撑，正在吸筹。假如你一直在等待买人时机，那么现在时机已
经成熟了。枉那以后，斯图特贝克一路飙升，每个月的顶部和底部都存攀升，
如同股市行情变化图2所表示。
    1922年5月16 Et．该股调整的最低价值是ll4．25美元：1922年6月1 2
 H，陔股的最低价位是1 1 6．625美元；随后的8月ll H，调整的最低价位是
1 23美元；1922年9月29日，该股的最低价位义回到了123．875美元，说明
底部还在攀升；在1922年11月27日，该股的股价下跌到了114．25美元，这
个价位也是1922年5月11日和l6 Et的支撑价位；到了l2月，该股从这一价
位反弹到_r全年最高的141．75美元。
    1922年ll月，该股公布其股息为25％。由于该股在当年6月已经派发
10％的股息，凼此除了额外的l．5美元的分红外，可以认定这是该股早已经
贴现的最后一条利好消息。在该股于l922年12月除息之后，股价跌到了
1 10．375美元，跌穿了此前所有的支撑价位，说明趋势已经转而向下了。因
此，一出现反弹就应该卖空。枉该股开始长期下跌之前，其几个月内都保持

处往派发的区域的，这时大盘非常清楚地告诉人们，这只风光的股票即将转
而下跌_r。
铁路股
    在股市行情变化图l中，显示了20只铁路股的年度峰值和年度符值，从
巾可以注意到极高的价值出现在1906年。l907年的恐慌后，到_r 1909年这
些股票出现反弹势头，其涨至比最高价位低几个点的价位。在此之后，这些
股票继续走低。在1916年和l919年，当T业股创下历史最高点时，当时的

铁路股只有微小的反弹。事实上，在1916年的反弹之后，铁路股的顶部和底
部都往逐年降低，直到l921年6月才结束。
    通过股市行情变化图，你可以看到铁路股的平均指数在1921年6月见底
之后，就转而上扬，并在当年的l 2月份到达77美元，这也是当年的最高价
位。往1922年1月，这些股票调整到了73美元。然后，枉1922年3月，其
上扬到了78美元．这比1921年的价位还要高，而且这也是l916年以来平均
指数第一次在年度股市行情变化图上形成更高的头部。事实上，l91 6年的反
弹只比1915年的最高价位高出4个点。铁路股的大趋势从1909年到l921年
一直都在下跌。因此，最后这些股票都创下了新高，确切地说明行情已经发
生了转变，这些股票正在上扬。l922年，这些股票的平均指数升到了93美
元。这时，它们枉与1918年和l919年相|一j的高价位处遇到了阻力。
    现在，假设1921年你知道铁路股在某段时间内要触底，并且你正在观望，
准备买进最强的股票。这时，你可以参看纽约中央公一J的股市行情变化图5。
纽约中央公司