人的天性让投机者不可能在坏消息不断涌来的股市谷底购入股票．而
当市场已经见顶但看起来增长势头仍然强劲、好消息不断，并且好朋友告
诉说有内部人士向他们保证股巾‘还会有l0～20点的上涨时，投机者也很难
抛售股票——在这种情况下，他们一般是买入。操纵者就是利川人类的这
种天性来操纵市场。他们在自己准备做空时让每个人对市场前景充满希
卑。毫无疑问，股巾‘中的人炒股并小是为了健身或聚会，而是为了赚钱，
而且钱赚得越多越好，同时完伞不顾所赚的饯出白何处。但是，有人赚，
就肯定有人赔。凶此，最重要的是保证自己不是赔钱的那个人。

    在为一次哄抬价格活动做准备而囤积股票时，常用的联合操纵法会把
股价尽量压低到将要触动止损指令的边缘，然后在价格没有卜涨之前迅速
买入股票，并在股价上涨3～4个点时停止。之后联合操纵者会继续川尽一
切手段再次压低价格。在股市经历丫几周的狂热和小幅波动后，期间联合
操纵者会悄悄地在尽量不推高价格的前提下尽町能加仓。尽管如此，股市
还是很可能上升5～l0点，此时联合操纵者会卖m部分股票获利，以试探
市场会有何反应。这会让股价下跌2～5点，这时他们就重新买人。下一轮
上涨可能是10～15个点，操作一直这么延续下去。有时候可能有l0多个
联合操纵机构在同时操纵一只股票，但实际上都是在按同样的方法进行
操作。
    开始上涨之前，有时往上涨开始之后，有些股票的价格会突然大幅下
跌，这么做是为了甩开跟随者并引诱人们做空。因为如果能让外部交易者
觉得这支股票价格反弹后肯定还会下跌，则可望在下跌中获取不少空头净
额，这会让推高价格的操纵变得容易。还有一种操纵方法．除了联合操纵
者外，许多职业操盘手也经常使用。这种方法是将其所持有的股票分为i
等份，然后将其中一份持有两三年，价格最大波动幅度有可能达到80点；
第二份在每次哄抬价格活动的顶点进行抛售，这个时间大约为三四个月，

盈利为20～30点，而在适当下跌时又回购；第i等份股票则是在每卜涨5
～10点时抛m获利，也在适当时机回购。这个方法在不同条件下的运用稍
有不同。l890年8月至l 899年3月，内部人士用的就是这一方法。当然，
也有一些操盘手将其所持有的股票分为四等份，而小是三份，并将第四份
全部做贩卖之川。
    较大规模的联合操纵者为卖空做准备时，通常以保持市场强劲开始，
并且以抢眼、诱人的形式让2～3只股票的价格『一j时上涨，以“股票大师
范德比尔特看多”和“标准石油股看涨”等报道来愚弄公众使其买进，同
时他们自己却以尽可能高的价格大肆抛售。但对丁较小规模的联合操纵者

和看空的个人投机者来说．如果他们卖空和操纵未能带来预期的下跌．通
常会以回购补仓的方式尽量减少损失。之后他们会将股价努力推高几个
点，推高到自己可以重新抛售的价格范围，这样一直持续到最后的大跌。
不论联合操纵者规模大小．当市场最后开始以利丁他们的形式运行时．他
们都会枉一路下跌中对市场加以利用；持续下跌时，多头者的清仓就会开
始，但外部空头交易者总是在股市触底时才采取行动。
    联合操纵者在股市中的活动几乎全都是基丁对某事件的预测而进行
的。通常情况下，这些波动的顶峰恰好在该事件发牛之后，当然偶尔也有
在该事件之前的。但当某一不确定因素非常明屁，就连内部人十白己对结
果都不确定时，该波动将可能在所预测事件成为事实后继续存在。
赚钱心得
    在人的本性巾，最可怕的是自负。在基于技巧的活动巾，有人想赢却
不了解该活动，而对手却是会暗中搞鬼的专家。