1995年2月23日．  “327”国债期货事件震惊国内外二
    一场豪赌．  “证券王国”倾覆了二赌赢的对手是以中经开挂帅的多头军团．中经开说自己赚了连l
个亿都不到的利润．恐怕别人很难相信二
    “327”事发后．正值上海东广金融电台举行开播仪式．邀请函很早就发出了．已没有“王国”的
管金生来了．到会场时．仪式已开始．宾客已就座．他呆呆地站在那儿．望着根本就没他位子的主席台．
在众目睽睽之下站立了五分钟．没人跟他打招呼．最后还是一位境外券商的代表看不下去．和他打了个招

呼，并腾出自己的位子让他坐下。这是管金生最后一次在公开场合露面，在世态炎凉中为他的“证券人
生”谢幕。
    万国是破产还是不破产，争论也很多。在清算之后，万国亏损达l6亿元，事实上已破产，可还是
有不少人提出要保护国有企业，不能让它破产。这事儿太大，在中央没有定性前，媒体都不敢报道，  《人
民日报》、  《经济日报》不见一字，像没发生什么事情似的。  《中国证券报》报道：  “沪国债无行情，正
清理平仓。”为什么清理平仓，也不给个说法。
    1996年了月l6日，申银与万国合并，取名申银万国。
    1995年5月l9日，万国证券公司老总管金生被逮捕，指控他的罪名有渎职、挪用公款、贪污、腐败
等，但没有违反期货交易规则的说辞。当时贪污4万元得坐牢，贪污l00万以上就得执行死刑。可管金生玩
空手道，虚拟了投机资金高达1400多亿。在十几年前，这个数字太庞大了。当时《证券法》还没有制定出
来，没有相应的法律条文来套用，当然以受贿和贪污论处最方便，而案件的突破口，就是他与那位香港美
女的“交易”。
    1997年2月3日，法院判给这位中国证券界的一代枭雄l了年牢狱。开始管金生是不服的，他觉得自
己因为“327”事件进去，却以跟“327”完全不相干的罪名判罪，无法接受。那会儿也有人对此不理解，
《中国证券市场批判》署名袁剑的作者发文评道：  “在一个全面失控的体系中，我们失去了统一的评判标
准，将他们定义为罪犯是非常容易的，将他们塑造成英雄也同样容易。”罪犯还是英雄，这是个问题。
1999年，已远离证券市场的尉文渊在飞机上偶遇上交所总经理屠光绍，聊起尉文渊时期的证券市场，尉文
渊说那是个出英雄的时代。后来尉文渊的老师龚浩成听了此话，说：  “也是出问题的年代。”说和做是两
回事，管金生扰乱了当时的证券市场，他走得太远了。
    2003年，管金生保外就医，在家赋闲，这时的他已接近退休年龄。