眼看777点有不保之虞．管理层急了．利好接二连三地抛出二11月22日．深圳颁布《深圳证券交易
所回转交易管理暂行办法》．于22日起实施T+0回转交易；10月29日．上海证交所宣布今后凡在上海证交
所上市的盘子特大的公司股票．将实行按比例分段上市的新办法．并确定上海石化首批上市的比例为305；
11月29日．上海证交所再度提高每次申报买卖限量．股本总额在3000万元以上的股票．每次申报最高限量
由5万股提高至10万股．在3000万元以下的．由3万股提高至5万股；12月16日．国家税务总局发言人称．股
票收益征税目前并无规定二与其说不收．不如说无处可收．在熊气弥漫的市场．几人有收益?1994年1月1
日．上海证券管理办公室决定．把向上证所各会员单位征收市场监督管理费的标准由原股票交易额的
0．03％。调整为0．02‰二
    铺天盖地的利好总算保住了沪市的“7"7”安然无恙二可与“熊”奋斗怎敢说“其乐无穷”?1993
年12月20日．沪市再次产生暴跌行情．跳低77点开盘．一路下挫．指数一天跌去117．91点．以783点报收．
成交金额达15．5亿元二细心的股民发现在这天的暴跌中．申能在8．18元处囤积着巨大的买盘．有超级大户
在此死守二
    果然在此后的一个月中．不管大盘如何阴跌．申能在8．18元处总是接盘云集．或许是一些机构对
管理层大出利好的良苦用心心领神会．刻意构筑一道铜墙铁壁作为后盾．股民们的惶惶之心始得安定．股
指也随之稳定下来二
    然而申能“8．18防线”只能让人过个安心的元旦二1994年1月19日．上海管理层宣布1月28日将有
2．5亿新股上市．曾一个多月屡攻不破的“申能8．18”这道“马奇顿防线”开市后就被击破．成千上万股接
盘一时间消失得无影无踪．沪市立即暴跌．直破800点大关．探至793点．临收市时才勉强拉至807点二申能
最后以7．7元收盘．名列跌幅第三位二其后一周．777点苦苦支撑着股指下行二
    1994年1月28日．上海石化最后一批7500万元面额股票上市．沪市终于显出不堪重负的疲惫．1月

3 1日，  “,---y,---y,---y”神话被打碎，沪深股市收盘均创新低，上证指数收770点，深指收199．98点，而且所有股票
均在20元以下。从此，沪市的“,---y,---y,---y”点由支撑变成巨大的阻力。“人与股市共憔悴，不堪看。”股民们身
心疲惫地迎来了1994年的春节。