因为他非常谨慎，因为他从不打无把握之仗。
    巴菲特始终牢记他老师格雷厄姆传授的两个基本原则：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。
    很多人买股票时，根本不考虑万一，而巴菲特多年从事保险业务，他不但考虑万一，还考虑多种万一的情况，甚
至他把“9·i i”特大恐怖事件和棱战争这种万一中的万一也考虑在内。
    灾后要耐心。不要去抓正在跣落的小刀，而要等待真正的投资良机。
    巴菲特有一只股票华盛顿邮报，他持有了34年，上涨了128倍，如果按照上面这个原则，大涨一倍、两倍就卖
了，怎么会赚到后来的i00多倍呢?
    巴菲特见过不少曾经辉煌的公司股票，股价一落千丈，如果大跣大买，只会越跣，甚至跣到后来，公司退市，破
产清算，让你赔个精光。要知道美国和中国不同，那些垃圾股可不会有人出面挽救重组的。
    急于抄底，很可能抄到手的是一只正在跣落的小刀，而且你抓到手的往往是刀刃，而很少是刀把。
    回顾巴菲特在股灾中的表现，你会发现，巴菲特根本不会急于抄底。相反，他会非常耐心地等待等待再等待。
    巴菲特在1969年美国股市大牛市来临之前，就退出股市，没想到l970年股市调整后又迅速反弹，l97 1年、l972
年股市继续大幅上涨，巴菲特不为所动，继续耐心等待。1973年，  “漂亮50股”的股价大幅下跣，指数下跣近15％，市场
摇摇欲坠。1974年10月初道·琼斯指数从i000点狂跣至fj5s0点，到年底美国股市大跣26％以上，大盘两年下跣40％，很多上

市公司眼睁睁地看着自己的股票市值跣了一半。美国几乎每只股票的市盈率都是个位数，这在华尔街非常少见，没有人想
再继续持有股票，每个人都在抛售股票。巴菲特在股灾中一直等待了两年，等到市场极度悲观，等到股市跣到所有人都恐
惧时，他才重新回到市场，开始贪婪地低价买入，大赚一笔。
    在2000年网络科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大笔进入股市。
    巴菲特从来不会急于抢反弹，他要的不是短线投机的小利，而是长期价值投资的大利，因此他会耐心等待股市一
跣再跣，  “只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。”
    天灾会突然爆发，股灾也会突然爆发。我们永远无法预测，只能小心应对。因此，我们可以牢记巴菲特的三个股
戒：戒恐、戒骄、戒躁。
    面对中国股市2007年底至fj2008年初的大涨大跣，当你六神无主之时，请牢记股神巴菲特所说的：  “恐惧和贪婪这
两种传染性极强的流行病的突然暴发，在投资世界永远会一再出现。这些流行病的发生时间却难以预料。由它们引起的市
场价格与价值的严重偏离，无论是持续时间还是偏离程度也同样难以预测。因此我们永远不会试图去预测恐惧和贪婪任何
一种情形的降临或离去。我们的目标是相当适度的：我们只是想在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪。”