套利与投机部是为获利为目的的交易行为．而且都是通过低价
买进、高价卖出以赚取其中的价差收益的交易行为。那么两者的区
别体现在哪些方面呢?
    1．从交易方式来看。套利者部是同时做多头与空头，即对价格
相对较低的做多头对价格相对较高的做空头。当价格关系改变后，
套利者通过对冲其买卖部位即可获取无风险的利润。与套利者不
同般机者在某一特定时间往往只做其中之一，即预期价格上升时做
多预期价格下跌时做空。如果预期正确蔗利履之剧受损。

  2..从利润的来源看。一般来说般机者的利润来源于绝对价格
水平的变动而套利者则是从相对价格水平变动中获利。绝对价格
的变动未必会引起相对价格的同时变动反之相对价格的变动也未
必会引起绝对价格的同时变动。所以，两者的获利机会未必同时存

在也未必同时消失。
    3．从承受的风险看。一般来说毒利者所承受的风险要远远小
于投机者所承受的风险原因有二：
    第一毒利者是根据客观存在的价格羞进行交易的这种价格差
是由不台理的价格关系所造成的。这种不合理价格关系一般只存在
于短期龌过一定时间后『f介格关系必将得到矫正腧格差也将随之
消失。所以从理论上来说喜利者交易的结果总能获利，而且能无
风险获利。相反艘机者是根据他们对价格变动的预测来进行交易
的皮易的结果可能获利,t9可能亏损。
    第二毒利者因同时做多头和空头周而在相对价格保持基本稳
定而绝对价格发生剧烈波动时Jf也们在一个部位的损失将由另一个
部位的盈利所弥补。这样毒利者所承受的风险将是有限的。与套
利者不同殷机者在某一时间内所建立的部位往往是一种单一的开
放部位。所以，当市场价格的变动与其预测的方向相反时般机者潜
在的损失将是无限的。
    4．从交易成本看。由于套利者在交易中只承受着较小的风险，
而投机者在交易中却承受较大风险所以通常交易所对套利者收取
的保证金较低，而对投机者收取的保证金较高。另外经纪人向这两
类交易者收取的佣金也有区别。通常情况下对套利者所收取的佣
金较少而对投机者收取的佣金较多。