股市的三种趋势会产生连锁反应并相互影响，但股市只能通过主要趋势以平均指数的方式表现世界的综合判断。
次要趋势完全不能体现世界的综合判断，中期趋势也很少能做到这一点。当股市处于中期趋势调整状态时，如果整个世界
的判断发生了变化，那么中期趋势就可能会演变为主要趋势，这完全取决于当时世界的变化和趋势。但如果你只遵循道琼
斯理论而放弃其他所有理论，你必然不会受到那些典型个别股票、新闻、政治及战争或和平的影响。道琼斯理论会看到并
吸收一切，平均指数的股价变化最终将会折现出一切。
    你肯定会忘记一个事实，那就是市场有时是人为操纵的。你也许认为，华尔街的一切变化都来自于以上我们所提
及的那些势力作用。人们只能人为操纵次要趋势，而次要趋势可以影响每日的价格波动。但是现在，人为操纵股市的行为
是被禁止的，这是股市的禁忌。道琼斯理论从来不认为任何次要趋势是重要的，甚至有些道琼斯理论者连中期趋势都忽略
不计，只有一种情况例外，那就是当中期趋势超越其自身界限向主要趋势变化之时。
    我不断重复这一点(我这样反复说明是有目的的，即让读者能够完全理解这些观点)，我认为主要趋势就是指
“牛市”或“熊市”，并且这一趋势会延续好几年，它完全受控于基本情况及我们所处的经济周期。在主要趋势中，中期
趋势会是不可避免的，并且频繁地产生与主要趋势相反的上涨或下跣活动，其作用范围处于原趋势的l／3或2／3之间。这种
中期趋势所做出的反应，主要归功于股市的技术条件，以及之前过度或反常的股市主要趋势运动(股民在过度乐观和极度
悲观之间来回摆动，其摆动幅度大大超过了正常的界限)。但即便如此，主要趋势依然处于有效期之中。