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知道何时该停下来的预言家
当市场表现很活跃的时候，那些通过给出关于股票市场建议而谋生的人也会变
得很活跃。在萧条时期，他们很沮丧，没有人愿意听他们说话，除非你很有幽默感。在
19 10年空头市场之后、世界大战爆发之前的那殷平静时期，他们中有一个人常常向我
悲叹到，在这样一个没有表现出任何有利波动的市场中，他无法预测到市场走势。但我
们的股市晴雨表就从不失言，也从不懊晦。它几乎是当今唯一一个如果没话可说就不再
发表言论的预言家。通过研究《华尔街日报》时不时报道出的那些价格运动，我已经证
明7 19 10年的空头市场早在1909年下半年就被预见到了。19 10年6月之后，市场转向
了更好的走势。
尽管市场恢复的速度很惺，但整体走势是向上的。9 1 1年仲夏的时候，市场
上出现了一次程度较为剧烈的次级折返。不管怎样，这次主要走势一直持续至U 9 12
年，并在19 12年后半年创下高点。而且有意思的是，在世界大战爆发前'自4年时间里，
股市波动的幅度都较小。
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